油脂或寬幅震蕩筑底 庫存下滑支撐豆粕價格

油脂：

油脂期震蕩反彈。據巴西農業部下屬的國家商品供應公司CONAB發布的8月預測數據顯示：預計2021/22年度巴西大豆產量達到1.240478億噸，同比減少1410.52萬噸，減少10.2%，環比持平。

預計2021/22年度巴西大豆播種面積達到4095.06萬公頃，同比增加175.5萬公頃，增加4.5%，環比持平；預計2021/22年度巴西大豆單產為3.03噸/公頃，同比減少495.498千克/公頃，減少14.1%；環比持平。

繼續受到印尼高庫存和加速出口的壓力，但市場大多已經反應，油脂基本面本身利空再放大的空間較小，宏觀情緒不再繼續惡化的情況下油脂或不會再大幅走低，但印尼庫存消化前也暫不具備轉勢的驅動。

目前美豆及加菜籽種植區依舊受到高溫干旱的困擾，雖然整體墑情好于去年，但疊加美豆種植面積在6月底的大幅下調，今年美豆及加菜籽新作的產量不確定性較高，若產量下調全球油脂油料平衡表將進一步收緊。脂期價近期寬幅震蕩構筑底部的可能較大。操作上，尋找逢低做多機會。

粕類：

期價震蕩整理。現貨方面，今日油廠豆粕報價下調10-20元/噸，其中沿海區域油廠主流報價在4210-4270元/噸。

因為市場普遍預期美國農業部將會在最新的報告中調低大豆單產預估。近幾天美國中西部的部分地區出現降雨，但是種植帶的西部地區持續高溫干燥，將繼續對作物造成壓力，包括正處于關鍵生長階段的大豆，CBOT大豆期貨市場收盤上漲。

因近期美盤大豆反彈帶動進口大豆成本上漲，國內大豆及豆粕庫存下滑對豆粕價格有所支撐。美盤大豆高位運行提振進口大豆價格，預計豆粕繼續維持震蕩整理走勢，操作上區間上沿附近逢高做空，突破止損。

來源：曲合期貨