焦炭虧損狀態或將延續 焦煤受下游需求回暖帶動

邏輯：昨日，黑色金屬板塊各品種走勢略有分化，漲幅居前，煤焦延續偏弱走勢，夜盤煤焦小幅上漲。7月下旬以來期價反彈約400元/噸，給出現貨2輪提漲預期，預計近期焦企將繼續挺價。

從焦炭基本面來看：需求端，鋼廠利潤有所修復，本周整體盈利率提升至54.55%左右，周環比增加12.55%，部分地區鋼廠已陸續復產，本周鋼廠高爐日均鐵水產量回升至218.67萬噸，環比增4.36萬噸，同比下降11.66萬噸，焦炭剛性需求好轉。

近期焦炭期價出現升水空間，期現套利需求進場，對焦炭現貨采購增加，增強了焦企挺價信心。隨著焦價的反彈，焦企開工情緒回暖，本周焦化產能利用率回升至68.56%，周環比增加4.06個百分點。

目前焦化整體仍處于虧損狀態，焦價首輪提漲落地，虧損程度將有所緩解，但價格也有一定幅度上漲，短期噸焦虧損狀態或將延續。

焦煤方面：受下游需求回暖帶動，焦煤價格不同程度跟漲，8月初以來焦煤現貨價格指數上漲7.8%。

蒙煤方面，通關受疫情影響的程度逐步減弱，甘其毛都口岸8月9日通關車數增至600車以上，創近期新高；不過，短期口岸煤炭外運有所受限；蒙5#精煤價格維持1880元/噸。

觀點：鐵水提升節奏較上周加快，焦炭需求回暖，不過期貨仍處于升水現貨狀態，關注現貨端提漲節奏變化，短期建議適當觀望。

后期關注/風險因素：關注鋼廠復產節奏變化；蒙煤通關、終端需求恢復情況。

來源：曲合期貨