港口將迎來去庫節奏 甲醇仍寬幅震蕩行情

：昨日合約收于2488元/噸，日度跌幅2.32%；太倉基差收于-3點，期現貨接近平水狀態。

宏觀面：當前盤面多空碰撞較為強烈，多頭邏輯在于8月甲醇存在較強的進口縮量預期以及金九銀十傳統旺季帶來的需求增量，而空方則主要受宏觀需求整體預期偏弱以及部分美聯儲官員態度轉鷹的影響，短期內甲醇將保持寬幅震蕩行情。

現貨市場：昨日走勢偏弱，河南、華東、華南、山西及山東地區均下跌超過20元/噸，主產區部分裝置計劃重啟，且下游部分MTO裝置傳出停車計劃，甲醇基本面改善力度不足。

基本面來看：國內甲醇產量連續降5周降低后，于上周終于出現回升，本周陜西長青60萬噸/年、內蒙古東華60萬噸/年及云南解化24萬噸/年等裝置計劃重啟，預計本周內地供應將緩慢增長。需求端來看，當前MTO裝置成本虧損較為嚴重，雖然停車檢修的消息頻出，但始終沒有落地。

后市來看：金九銀十邏輯即將上演，或在一定程度上刺激下游MTO需求，短期內預估MTO裝置開工小幅上漲。傳統下游因夏季高溫天氣的持續，預計本周不會出現明顯改善，維持現有狀態為主。

庫存方面：隨著8月國內甲醇檢修裝置的計劃回歸，內地庫存或仍有一定增量空間；對于港口庫存而言，由于伊朗地區部分甲醇裝置因運力問題停車檢修，疊加7月末國際甲醇裝置因原料偏緊等原因開工率陡跌，預計港口將迎來去庫節奏。

綜合而言：在8月份進口預期減少的利好因素下，甲醇基本面邊際將略有改善，但需求偏弱仍將限制其上漲空間，預計短期內甲醇將呈寬幅震蕩行情，其中需警惕美聯儲九月份議息會議態度轉鷹。

來源：曲合期貨