焦企煉焦積極性受挫 雙焦價格仍是下行趨勢

期貨市場：上一交易日，合約下跌，JM09合約下跌2.47%收于2128元/噸，J09合約下跌2.03%收于2900元/噸。

焦煤方面：主產地煉焦煤現貨價格穩定，基差為負，現貨呈貼水狀態。

供應端，洗煤廠開工率上升，洗煤廠原煤庫存增加、精煤庫存也增加，下游采購積極性不足，均按需采購。

進口方面，蒙煤進口恢復，后期進口量繼續增加的預期強烈，增加國內供給，對市場有一定壓力。煉焦煤綜合庫存自低位反彈，煉焦企業投機采購積極性增加。

分主體，獨立焦企庫存增加，鋼廠庫存下降，港口庫存激增。

需求端，獨立焦企虧損嚴重，下游鋼廠檢修結束后復產預期較強。

方面：產地焦企焦炭價格開始提價，基差為負，現貨呈貼水狀態。

供應端，焦炭綜合庫存再探新低，仍在去庫中。分主體，獨立焦企庫存大降，鋼廠庫存微降，港口庫存微增。噸焦利潤處于大幅虧損狀態，焦化企業開工率不足，焦企煉焦積極性受挫。

需求端，下游鋼廠檢修結束后，復產預期強烈，對市場有所支撐。

觀點總結：綜合來看，下游需求有積極因素對市場形成支撐，不過中期經濟擔憂仍未退去，不利于雙焦終端需求，產業鏈仍處去庫狀態，煉焦虧損嚴重，產能利用率下降。

雙焦技術上仍是下行趨勢。總體判斷，雙焦期貨價格或許仍以弱勢為主。

策略方面：輕倉做空。

來源：曲合期貨