貴金屬：油價波動使避險情緒升溫推高美元 貴金屬受打壓

【行情回顧】隔夜，美聯儲官員仍然保持鷹派立場以期通脹降溫，OPEC+的增產傳言引發油價大幅波動，市場風險偏好降低美股集體下跌，美元指數持續反彈對貴金屬形成打壓。

COMEX平開后價格持續震蕩回落最多20美元后尾盤小幅回升，收盤報1739.5美元/盎司跌0.75%創“四連陰”；COMEX走勢與較同步，但前幾個交易日回調相對到位而整體更抗跌，收盤報21.88美元/盎司跌幅0.45%。

【后市展望】目前美國經濟放緩但消費尚存韌性，房地產價格高企和勞動力薪資增長持續對核心通脹有所支撐使通脹回落幅度有限。

隨著就業市場降溫，加息對需求的影響逐步顯現，美國CPI超預期回落支持美聯儲12月緊縮貨政邊際放緩。

然而目前美聯儲維持鷹派，貨政轉向仍有強約束，市場更多關注影響限制性利率持續時間的因素且對美國經濟形勢更加敏感，在宏觀經濟和政治因素擾動下金價短期摸高后將呈現寬幅震蕩，整體區間在1650-1800美元/盎司。

金融屬性利空邊際減弱，受到全球供應缺口擴大白銀庫存持續回落的影響，白銀的工業需求在減碳背景下保持強勁，工業屬性提振下走勢逐步轉強。

近期白銀期貨空頭倉位占比有所回落，軋空形勢有所緩解，此外全球經濟放緩或影響白銀工業需求，價格短期波動區間在19.5-22元/千克。

【技術面】COMEX黃金大幅突破120日均線阻力，短周期均線形成多頭排列同時與長周期均線收斂，MACD紅柱擴散暫緩價格上行動力減弱；白銀在22美元阻力位未能突破，長短周期均線有所收斂，MACD紅柱持續收縮短期位置區間波動。

【資金面】近期黃金和白銀ETF持倉仍處于階段低位，當前投資者青睞亦美元或美債保值，但隨著美聯儲緊縮貨政邊際放緩貴金屬的偏好改善持倉有望逐步回升。

【操作建議】短線高拋低吸。

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來源：曲合期貨