歐洲新季玉米產量下滑 生豬終端消費有所改善

【方面】

期貨方面，昨日收盤玉米2301合約2797元/噸，較前日下跌30元，跌幅1.06%；2211合約3057元/噸，較前日下跌24元，跌幅0.78%。

現貨方面，北良港玉米現貨價格2730元/噸，較前日持平，現貨基差C01-67，較前日上漲30；吉林地區玉米淀粉現貨今日無報價。

國際方面，三季度北半球部分地區出現極端高溫事件，包括歐洲和美國中西部玉米帶，這對新一年度國際玉米谷物市場供應產生不利影響。

目前歐盟官方數據顯示，歐洲新季玉米產量或同比下滑10%以上，而美國新季玉米單產也同樣存在下調空間，國際玉米谷物價格仍具韌性。

國內方面，東北產區玉米種植面積和單產或均出現不同程度同比下滑，這也使得遠月期貨盤面合約給出一定升水。

需求方面，隨著近期豬價走強，下游養殖利潤明顯改善，帶動玉米飼料需求有所恢復。在國內外供需格局改善的情況下，預計未來玉米谷物價格維持偏強走勢。

策略：單邊謹慎看漲。

風險：烏克蘭糧食出口沖擊。

【方面】

期貨方面，昨日收盤生豬2301合約23350元/噸，較前日上漲320元，漲幅1.39%。

現貨方面，河南地區外三元生豬價格22.8元/公斤，較前日下跌0.35元，現貨基差LH01-550，較前日下跌670元。

江蘇地區外三元生豬價格23.05元/公斤，較前日下跌0.7元，現貨基差LH01-300，較前日下跌1020元；四川地區外三元生豬價格24.15元/公斤，較前日下跌0.2元，現貨基差LH01+800，較前日下跌520元。

過去一個月生豬現貨價格進一步上漲，帶動養殖利潤恢復至樂觀水平，終端養殖戶壓欄及二次育肥有所增加，尤其南方地區豬源供應偏緊，從規模場出欄節奏來看，9月市場整體出欄壓力仍不大。

需求方面，隨著天氣轉涼，氣溫下降，豬肉消費需求季節性回升，同時疊加中秋和國慶雙節臨近，以及開學等食堂消費需求的啟動，終端消費較前期改善。

但隨著豬價漲至高位，政策調控開始介入，尤其政策強調9月加大市場供應投放，緩解短期供應缺口，對短期市場看多熱情或形成抑制，因此預計短期豬價以高位震蕩為主。

來源：曲合期貨