銅市下游補庫需求釋放 鋁價或震蕩偏弱運行

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昨日下跌0.5%。宏觀上，鮑威爾鷹派言論繼續發酵，中國8月PMI數據呈弱復蘇態勢但仍處于緊縮區間，施壓銅價。

供應上，近期國內受限電及疫情影響，冶煉廠減產停產預期增強，國內精銅供應不及預期。需求上，前期銅價下跌，下游補庫需求釋放，疊加基建需求較強，對盤面有所支撐。

庫存上，周度去庫速度較快并處于低位。整體而言，銅基本面尚可，需關注宏觀預期的反復。操作建議謹慎觀望。

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宏觀緊縮情緒施壓有色金屬。供應上，近期國內多省限電，冶煉廠因電力負荷過大減產停產較多，擾動供給端，但近日四川省氣溫下降，降雨增多，水電供給增大，在一定程度上緩解電力緊張。

海外能源危機繼續發酵，海德魯旗下挪威Sunndal鋁廠和美鋁旗下Mosjoen鋁廠開始罷工，冶煉廠減產停產預期增強。

需求上，房地產數據表現低迷，國內金融數據不及預期，下游消費不佳疊加限電及能源問題已一定程度上傳導至下游消費，市場對需求擔憂上升。

庫存上，整體累庫速度低于市場預期。預計鋁價震蕩偏弱。操作建議輕倉試空。

來源：曲合期貨