焦煤現貨價格穩中偏強 焦炭獨立焦企庫存下降

期貨市場：上一交易日，合約上漲，JM01合約上漲4.57%收于2050元/噸，J01合約上漲2.47%收于2693元/噸。

焦煤：

主產地煉焦煤現貨價格穩中偏強，基差為正，現貨呈升水狀態。

供應端，洗煤廠開工率小幅下降，洗煤廠原煤庫存小幅增加、精煤庫存小幅增加，下游按需采購較多，成交活躍度有所回落。

進口方面，蒙煤進口好轉后，來自俄羅斯、加拿大等國的進口也改善，7月進口量大幅增加，后期進口量繼續增加的預期強烈，增加國內供給，對市場形成壓力。煉焦煤綜合庫存自低位繼續回升，煉焦企業積極補庫。

分主體，獨立焦企庫存激增，鋼廠庫存微降，港口庫存微降。

需求端，獨立焦企開工率繼續提升，對焦煤需求繼續增加。

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產地焦企焦炭價格繼續提漲，基差為正，現貨呈升水狀態。

供應端，焦炭綜合庫存增加。

分主體，獨立焦企庫存下降，鋼廠庫存增加，港口庫存減少。平均噸焦利潤有所回落，然焦企煉焦積極性保持高位，焦化企業開工率上升。

需求端，下游鋼廠按需采購，鋼廠盈利有限需求疲軟，總體需求不足仍拖累市場信心，中期需求恢復仍需時日。

綜合來看：產業鏈短期有積極因素對市場形成支撐，然中期需求不足仍對市場形成拖累，不利于雙焦終端需求，且雙焦技術上仍是下行趨勢。總體判斷，雙焦價格大概率仍以下跌為主。

策略方面：輕倉做空。

來源：曲合期貨