分析人士：尿素不具備持續上漲條件

近期尿素期價呈現寬幅振蕩態勢，截至8月24日收盤，尿素主力合約振蕩上行至2286元/噸，漲幅1.33%。分析人士表示，近兩日尿素期貨偏強運行與國內宏觀調降LPR、商品市場集體走強有關，但從基本面來看，尿素期價尚不具備大幅或持續上漲的條件。

海通期貨能化分析師魏亞如告訴期貨日報記者，近期尿素市場探漲主要還是受到川渝地區尿素企業裝置檢修增多的影響，而且尿素價格由6月的3000元/噸一直下調到目前的2200—2300元/噸后，不少企業陸續停產檢修，導致尿素企業整體開工率有所下滑。

“限電周期有所延長，對川渝地區生產的影響也依舊存在。隨著后期溫度的逐步下降，限電程度及幅度都存在放緩可能，市場對川渝地區尿素企業逐步復產的預期也在不斷加強。”光大期貨資源品分析師張凌璐補充說，除了川渝地區，湖北地區也于8月19日實行“讓電于民”的政策，周期為8月19—22日，這也導致了天氣等外在因素對尿素供給端的干擾不斷加強。

據格林大華期貨能化分析師吳志橋介紹，截至8月18日，全國尿素企業庫存55.4萬噸，已經連續2周增加，整體仍處于階段性累庫趨勢中。而房地產和膠合板數據也不容樂觀，其中7月膠合板及類似多層板的出口降至85萬立方米，環比下降2萬立方米，同比下降26萬立方米。而7月房屋竣工面積累計同比降至23.3%，房地產現實偏弱格局未改，隨著保交房預期逐漸增強，尿素價格受市場情緒影響較大。

記者了解到，現階段國內大部分地區處于尿素農業需求淡季，多數農業經銷商仍處于觀望狀態，進場并不積極。魏亞如表示，近期國內工業尿素市場需求形勢也較一般，復合肥企業開工率雖然有小幅上升，但是7—9月秋季復合肥生產主要是高磷肥，對尿素需求量也比較有限，而下游膠合板及三聚氰胺行業受房地產行業萎靡影響，運行仍顯低迷，局部地區板材企業開工率較低，一定程度上限制了其對于尿素原料的采購量。

“但需求端也不是毫無亮點。一方面，目前秋季肥市場雖然尚未大面積啟動，但市場對此已經抱有積極心態；另一方面，8月12日2022年度國家化肥商業儲備項目招標文件公布，涵蓋氮磷及復合肥儲備、鉀肥儲備兩部分。今年儲備時間較往年有所延長、考核指標量的達標日期也有所提前，這在一定程度上給尿素后幾個月需求提供了一定基礎。”張凌璐稱，今年儲備項目將從9月1日開始，目前尚未進入實際落實階段，但不排除9月就有市場主體入市采購、儲備的可能，這也將給市場需求好轉帶來預期。

展望后市，張凌璐表示，當前尿素市場處于供需雙弱格局，市場也依舊缺乏實質性利好支撐。后期隨著氣溫下降、限電緩解，供給端存在較大的提升空間。需求端也因市場對后期秋季肥市場啟動、國家儲備肥招標即將開啟、印標等抱有期望，屆時尿素市場或進入供需雙升階段，而盤面的導向也將取決于供需兩端的變化幅度。

魏亞如認為，目前尿素期貨2301合約維持在2100—2200元/噸的水平，基本已經達到了固定床工藝的成本線附近，因此預計短期內尿素大幅下跌的可能性不大，還是維持寬幅振蕩行情，后期需要關注淡儲為市場帶來的提振作用。

在吳志橋看來，現階段尿素日產維持14萬—15萬噸低位波動，國內外尿素套利窗口持續打開后關注出口持續性。而8月農需淡季，工業需求受房地產弱現實影響較大，受此影響，短期供需雙弱下，尿素期價低位振蕩運行，需重點關注化工煤價格走勢、宏觀情緒變化和淡儲進展，建議觀望或區間操作思路對待。

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?來源：期貨日報