國際油價持續低迷 中國市場原油重心走高

核心邏輯：

在國際油價持續低迷之際，SC不但強勢抗跌，而且重心還有所走高，與國際油價價差迅速走闊，從貼水布倫特原油變成了大幅升水局面，這樣的走勢是否正常引發了市場各方關注。

事實上SC原油這樣的表現正是俄烏沖突之后全球原油貿易格局重塑的階段性產物，俄烏沖突之后原油市場區域性的供需存在著明顯的差異，這也讓今年以來歐洲、美國、中東和中國為代表的亞太地區之間的跨區價差出現了大幅波動，這種場面歷史上也并不多見。

其中美國市場因其頁巖油產量逐步回升及創紀錄的戰略原油投放，讓WTI原油成為全球油價洼地，美國原油也成為性價比最高的油種之一，這推動美國原油出口上周高達500萬桶/日繼續刷新歷史記錄，這樣的出口數據在全球范圍內僅次于沙特和俄羅斯。

因俄羅斯原油面臨西方國家制裁，歐洲部分需求轉向中東原油這也推動其近期表現持續走強，大幅縮小了與布倫特原油的價差，這也間接為推升以中東原油作為交割油種的SC原油埋下了伏筆。

我國SC原油交割油種是以中東原油為主，因此SC原油理論定價就是中東原油+運費+其他雜費。所以常態市場SC原油理論價格通常會因為成本問題價格高于中東產地價格。

而近期因需求增加中東原油價格走勢明顯強于布倫特原油，沙特阿美將9月銷往亞洲的輕質原油價格上調至升水9.8美元/桶，升水幅度創紀錄新高，這也推動了中國市場原油強勢。

參考策略：

關注725一線壓力。

來源：曲合期貨