焦煤庫存亟待消化 焦炭價格上方仍有強壓

【】

焦煤2301合約夜盤收漲0.31%報1966。焦煤現貨市場平穩運行，個別煤種價格小幅調整，競拍不溫不火。煤礦庫存近期得到去化，出貨尚可，不過庫存結構與訂單強度一般，調價偏謹慎。

蒙煤方面，烏拉特中旗中高風險區域清零，蒙煤外運恢復，口岸日通車回到600車高位，整體看蒙煤的庫存釋放壓力較大，短期可能沖擊價格。

需求側，焦鋼企業復產力度提升，前期低庫存下有適量補庫,但目前下游利潤不穩，還是以剛需謹慎拿貨策略為主。

目前焦煤供應仍偏寬松，尚有大量上游庫存亟待消化，遠端價格壓力仍大，現貨價格整體企穩反彈但力度有限，節奏以跟隨為主，短期仍是震蕩，逢高布局中線01空單。

【】

焦炭2301合約夜盤收跌0.07%報2735.5。二輪提漲局部落地，預計周內完全落實，落地速率較快關注鋼廠采購意向，或是為進一步復產做準備。

當前貿易、期現利潤有限，二輪提漲落地后貿易商或開始逐步出貨，身份轉變意味著貿易資源回流。

從利潤再分配的角度，2輪提漲將使得焦企利潤得到適當修復，以目前鋼廠利潤來看還能再接一輪，但這取決于鋼廠后續復產力度。

且目前終端需求尚未見到增量，產業利潤穩而不擴，3輪及以上的提漲預期存在分歧，因為上方仍有強壓，操作上建議短期以09為錨進行操作，目前仍是震蕩行情，重心上移。

來源：曲合期貨