豬價 短期穩中偏弱運行

供應略顯寬松

進入8月，供需博弈下，豬價一直窄幅振蕩，最高至21.3元/公斤，最低在20.8元/公斤。截至8月12日，豬價為20.9元/公斤。從供需格局綜合考慮，8月供應預計增加，而消費難有起色，生豬供應相對寬松，價格將呈穩中偏弱走勢。

生豬現貨價格在6月中下旬啟動一波快速上漲行情。以河南為例，6月9日豬價為15.75元/公斤，此后一路上行，漲至7月5日的年內高點24元/公斤，不足1月漲幅超過50%。

圖為河南外三元生豬價格走勢（單位：元/公斤）

此輪行情出現時間和上漲幅度均超出市場預期，這背后的驅動因素一是2021年8—10月養殖行業集中淘汰母豬，市場一致預期7—8月生豬供應將明顯減少；二是在一致性預期下，養殖端惜售情緒升溫，散戶壓欄惜售以及部分二次育肥進場，進一步加劇階段性供應偏緊局面。在7月5日豬價達到年內高點24元/公斤后，高層多次發聲強調生豬市場保供穩價，同時養殖利潤快速拉升刺激養殖端出欄積極性，至此豬價開啟振蕩下行走勢，最低跌至7月27日的20元/公斤。

8月供應預計增加

機構調研數據顯示，8月規模企業生豬出欄計劃較7月小幅增加。我的農產品網調研數據顯示，規模企業8月出欄計劃環比增加3.77%；涌益咨詢調研數據顯示，8月出欄計劃環比增加3.63%；卓創資訊調研數據顯示，8月全國樣本規模養殖企業生豬出欄計劃環比增加6.88%，且7月全國平均計劃完成度為95.82%，未完計劃部分推移到8月銷售，進一步增加了8月的出欄量。從存欄結構角度來看，卓創資訊調研顯示，8月可出欄豬源環比提高0.37%。

另外，高溫天氣抑制生豬采食量，料肉比不支持養殖戶過度增重惜售。同時，豬價上漲帶動養殖利潤回升，養殖戶出欄積極性提升，前期二次育肥豬源也陸續出欄。卓創資訊數據顯示，截至8月12日，自繁自養利潤為774元/頭，且6月中下旬—7月上旬部分養殖企業二次育肥出售比例由5%提高至15%。此外，截至8月11日，全國生豬出欄均重為122.44公斤，較6月初亦有增加。

消費9月才會好轉

高溫抑制豬肉消費，且國內多地疫情反復，白條市場消費疲軟，大部分屠宰企業面臨虧損局面，屠宰量大幅回落，8月下游需求難有明顯起色。數據顯示，截至8月12日，全國生豬日度屠宰量為130473頭，較6月17日的181686頭下降28.2%。需求拖累下，8月屠宰量回升難度較大。9月開始，天氣變涼，下游消費預期好轉，關注高校開學和雙節備貨支撐下，屠宰行業開工率以及屠宰量回升幅度。

綜上所述，8月生豬供應預計環比小幅增加，而下游需求難有起色，供應略微寬松。此外，去年8—10月養殖端集中去產能，導致今年7—8月生豬供應處于相對低位，限制了8月豬價的下跌空間，故預計8月豬價穩中偏弱運行。而9月，天氣轉涼、高校開學以及雙節臨近，終端消費有望好轉。時間窗口方面，一是關注9月中旬中秋節、國慶節備貨結束后的現貨壓力，二是關注11月灌腸腌臘需求對現貨的支撐效果。具體的，期貨盤面維持振蕩整理格局，暫無趨勢性交易機會，操作上多看少動，短線觀望為主，2211、2301合約等待下方支撐確認后的買入機會，2211合約下方支撐在19500—20200元/噸、2301合約下方支撐在20900—21300元/噸。（作者單位：格林大華期貨）

?來源：期貨日報