鎳市仍維持高波動性 銅反彈或仍有較高空間

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澳交所（ASX）公告顯示，新一輪JORC(2012)礦產資源評估(MRE)已完成。AurochMinerals位于西澳大利亞的Saints項目，包含91.1萬噸品位2.3%的鎳礦，其中鎳金屬含量為2.1萬噸。

新一輪評估數據顯示平均鎳品位增加15%，置信水平也有所提升，Saints三分之二的含鎳金屬被升級為推定資源類別。

評：宏觀壓力有所放松，大宗商品整體上揚，逼倉事件結束后，鎳市波動性仍維持在較高水平。

但國內純鎳庫存小幅上升，海外庫存下降趨勢減緩，國內行業廢鋼用量下降，仍處于去庫存階段，傳統行業需求仍未出現大幅回歸，整體汽車行業銷售壓力漸增，雖然印尼政策仍存在不確定性，但在新的需求驅動出現前，鎳價較難走出獨立的趨勢性行情。

鑒于整體大宗商品以及有色板塊處于風險回歸的上行階段，交易方面，暫時觀望，等待中長線做空機會。

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秘魯能礦部的統計數據顯示，當地土著社區停止抗議活動后，6月該國產量為198467噸，同比增長8.6%。前6個月，累計銅產量為108萬噸，同比增長1.2%。

在經歷4月下旬的關閉后，五礦資源公司旗下的LasBambas銅礦于六月初復產。不過，一直在舉行抗議活動的6個土著社區批準的暫停抗議活動協議于7月下旬結束，因為經過整整一個月的談判未能達成解決沖突的協議。

評：美7月PPI自疫情后首度下降，當前市場宏觀預期較為樂觀，在7月CPI數據顯示通脹見頂后，市場對于美聯儲放緩加息的預期進一步加強，提振整體大宗商品市場。

歐洲能源危機尚未解決，中國持續高溫部分城市開始限電措施，冶煉廠開工率的下降疊加部分煉廠檢修開工率有所下降，淡季低庫存的情況下，電解銅的供應更加緊張，若三季度國內擠壓的訂單集中兌現，此輪反彈仍有較高的空間可以期待。

交易方面，前期多單謹慎持有，近期將考驗63000左右的壓力，逢高考慮適當減倉。

來源：曲合期貨