宏觀消息進入穩定期 對滬鋁價格影響較小

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【市場分析】：當前影響因素

1、供給+海外宏觀消息進入相對穩定期，對價格影響較小。

2、本周鋁加工廠商下游開工率下滑至65%，根據調研鋁棒及下游型材的廠商可以看出，下游生產企業受疫情影響疊加恰逢淡季，開工需求進步走低，臨近過年較多企業備貨態度都不太積極。

3、截止12.27日，全國電解鋁加權平均成本估算為16500元/噸，主要原因是氧化鋁價格的走低，成本小幅下探或將給價格下探打開空間。

4、截止12月27日，電解鋁社會庫存為48.3萬噸，環比上漲0.9萬噸。

5、隨著疫情爆發，一二線城市出現較多的新冠感染者，制造業用工短缺會給供需雙方帶來較大影響，又因國內上游生產商較為集中，而下游需求商較為分散，較為分散造成集中管理難度較大，因此預期對需求端沖擊更強。

綜上，在庫存低位、供給穩定、成本小幅下探、需求持續低迷的背景下，市場上漲壓力較大。謹防快速上漲后鋁價快速回落

【投資策略】：期貨交易策略：建議不留敞口，對持有庫存進行100%匹配。合約可以依然選擇近月合約套保后續移倉的操作。

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【市場分析】：年底將至，貿易商換現需求持續，日內仍主動降價以促成交，且盤面二連漲，下游入市拿貨情緒疲軟。

據mysteel了解，由于目前社會面陽性感染風險，部分下游加工企業計劃提前放假停產，市場需求逐漸趨弱。

昨日市場報價繼續大幅回落至最低貼水百元，但整體成交仍較為有限。受疫情影響部分企業計劃提前休息，市場供需兩弱局面維持，疊加月末企業回籠資金需求，市場活躍度將走弱，貼水行情或將繼續持續。

本周進口貨源情況無明顯增加，社會面增陽持續對現貨市場交易有一定影響，預計呈現小幅累庫。

【投資策略】：策略上建議暫時觀望。

來源：曲合期貨