現實暫未跟進強預期 聚乙烯上行空間有限

相關咨詢

1、市場關注衛生防控對需求影響，等待歐佩克+會議以及歐美對俄限價決定，美元匯率下跌支撐以美元計價的石油期貨市場氣氛，歐美跌宕起伏，收盤漲跌交錯。2月布倫特跌0.09報86.88美元/桶，跌幅0.1%。

2、美聯儲青睞通脹指標放緩，10月核心PCE物價指數同比增速小幅回落至5%，環比增速超預期放緩至0.2%。

3、廣州多區宣布解除臨時管控區域，抗病毒類藥物需求井噴；對于核酸檢測，廣州衛健委表示，設立便民采樣點，鼓勵家庭自備抗原試劑盒。

策略建議

【聚烯烴】

盤面表現：

5日均線拐頭向上，20日均線傾斜向上，60日均線走平，價格呈向上反彈走勢。即將進入移倉高峰期，交割邏輯主導。

現貨成交：

現貨市場整體成交一般，部分區域企業廠價上調，貨源成本支撐增強，貿易商隨行小幅高報，延續出貨心態，下游終端剛需跟進為主。LLDPE主流價格在8130-8700元/噸。華東拉絲主流價格在7750-7850元/噸。

核心邏輯：

需求端季節性走弱，供給維持中性位置，供需流轉暫偏平衡，庫存繼續去化為主。近期原料與聚烯烴價格走勢分化，利潤短期向上修復。現實暫未跟進強預期，上行空間有限。

操作建議：

區間內高拋低吸，L2301參考7700-8100元/噸，PP2301參考7500-7900元/噸。

風險因素：

政策傳導效果超預期。

【PVC】

盤面表現：

5日均線、20日均線拐頭向上，60日均線偏向下，價格快速反彈。強預期支撐價格，近月走強。

現貨成交：

國內PVC市場氛圍平靜，宏觀政策繼續改善，期貨震蕩整理，但現貨需求不佳，成交欠佳，主流市場價格小幅松動。華東5型主流價格在6030-6100元/噸。

核心邏輯：

樂觀情緒發酵，期現價格快速走強，期貨反彈高度更高，顯然預期主導因素占比更大。隨價格上行，供需出現新變量，需求弱穩為主，供應逐步恢復，且進口窗口逐步走擴，供需有走弱趨勢，預計上方將面臨較大壓力。

操作建議：

擇機短空思路對待，上邊際參考6200-6300元/噸。套利可關注5-9正套。

風險因素：

政策效果提前兌現。

一、聚烯烴

1.生產利潤

2.庫存

3.基差價差

二、PVC

2.庫存

3.基差價差

來源：曲合期貨