紙漿進口量窄幅增加 后期關注下游廠家需求

【利多因素】

本周期中國主流港口樣本庫存量為173.4萬噸，同比減少0.4萬噸，環比下降0.2%。雙膠紙產能利用率68.4%，環比+2.5%，雙膠紙產量19.5萬噸，環比+3.7%，木漿價格高位回調，隨著紙價上漲，制企業生產壓力略有緩解。雙膠紙生產企業庫存80.4萬噸，環比-4.2%。

版紙產能利用率70.3%，環比+5.5%，產量9.5萬噸，環比+8%，出版封面訂單支撐，且出口貿易活躍度提高，一定程度緩解市場供需矛盾。

國內庫存58.2萬噸，環比-1.7%。生活用紙開工率48.6%，環比上周+1%。山東晨鳴紙業集團股份有限公司計劃在壽光市晨鳴工業園區內新建年產30萬噸針葉木漂白化學漿項目，為2年。

韶能集團耒陽蔡倫紙品有限公司生活用紙機TM9于10月18日順利出紙,主要生產高檔面巾紙和卷紙,單機產能超過2萬噸/年，年產50萬噸抄紙。

湖北真誠紙業有限公司一期生產產能6萬噸，后加工產能3萬噸(已投產)；二期生產產能16萬噸，后加工產能10萬噸，預計2023年10月設備安裝調試投產。10月24日，據海關總署公布的數據顯示,1-10月累計進口量2431.7萬噸，累計同比減少3.2%。

【利空因素】

本周下游成品紙企業需求偏弱,本周生活用紙產量18.54萬噸，環比上周-1.61%。下游積極保持出貨節奏去庫，節日之后，下游拿貨減少，疊加疫情和庫存壓力影響，紙企開工維持中低位。

11月16日報道，俄羅斯伊利姆宣布最新外盤報價，針葉漿930美元/噸，較上輪下降20美元/噸；闊葉漿880美元/噸，較上輪下降10美元/噸；烏本塊600美元/噸。

據海關總署公布的數據顯示,中國2022年10月紙漿進口量為227.0萬噸,同比增漲0.7%，環比下降9.2%。隆眾10月28日報道，智利AraucoMAPA項目正處于最后階段，主要生產闊葉漿。該項目計劃于11月運營。

太陽紙業發布公告，廣西基地南寧園區525萬噸林漿紙一體化技改及配套產業園項目，將新建一條年產50萬噸本色化學木漿生產線，并對園區原年產15萬噸漂白化學木漿生產線進行技術改造。

【品種觀點】

本周紙漿港口窄幅去庫，紙漿進口量窄幅增加，俄羅斯進口紙漿價格下調，下游文化紙和生活用紙延續剛需采購，企業保持去庫節奏，出版社訂單支撐紙漿價格。部分紙機延續交叉排產，企業維持持中低位開工狀態。

【操作建議】

紙漿寬幅整蕩，建議關注國內主流港口到港情況及下游廠家需求。

【風險因素】

人民幣匯率；價格波動；下游紙企開工；資金面情況。

來源：曲合期貨