基金的回報率一般是多少？怎么算？

　　在投資過程中，會發現回報率是經常提及的詞語，通常是指投資回報能力，那基金的回報率一般是多少？怎么算？

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　　什么是基金回報率？

　　基金回報率的意思就是基金賺了多少錢，基金在一定時期內的預期年化預期收益定義為總回報，作為衡量基金以往表現的最基本方法。總回報的來源有兩部分，一是收入回報，即基金在一定時期內收到的分紅和利息收入，例如股息、債券利息和銀行存款利息等；二是資本回報，反映基金所持有的股票與債券價格漲跌的幅度。

　　基金回報率如何計算？

　　總回報的來源有兩部分，一是收入回報，即基金在一定時期內收到的分紅和利息收入，例如股息、債券利息和銀行存款利息等；二是資本回報，反映基金所持有的股票與債券價格漲跌的幅度。

　　首先要了解基金的資產凈值，這是計算總回報的基礎。總回報表現為該時期單位基金資產凈值的增長率。

　　基金資產凈值是在某一時點上，基金資產的總市值扣除負債后的余額，代表了基金持有人的權益。單位基金資產凈值，即每一基金單位代表的基金資產的凈值。

　　單位基金資產凈值＝（總資產-總負債）/基金單位總數

　　其中，總資產指基金擁有的所有資產，包括股票、債券、銀行存款和其他有價證券等；總負債指基金運作及融資時所形成的負債，包括應付給他人的各項費用、應付資金利息等；基金單位總數是指當時發行在外的基金單位的總量。

　　按照公允價格計算基金資產的過程就是基金的估值，這是計算單位基金資產凈值的關鍵。由于基金所擁有的股票、債券等資產的市場價格是變動的，所以必須于每個交易日對單位基金資產凈值重新計算。封閉式基金凈值每周至少公告一次，開放式基金每個交易日都公告凈值。

　　估值方法十分重要。例如，基金所擁有的上市流通證券，比如某只股票，是按其估值日在證券交易所掛牌的市價（平均價或收盤價）估值。按平均價估值，基金資產凈值的變動受股票價格波動的影響要小一些。封閉式基金和少數開放式基金按平均價估值，大多數開放式基金按收盤價估值。頒布的將于2004年1月1日起施行的基金信息披露編報規則第2號統一規定，封閉式基金按平均價估值，開放式基金按收盤價估值。

　　對于開放式基金而言，單位凈值是其計價基礎，即申購或贖回的價格取決于當日的基金單位凈值（一般是次日公布），并加上或扣除相應的交易費用。封閉式基金由于發行規模有限，投資人對基金的需求與供給并不平衡，導致其交易價格高于或低于單位凈值，稱為溢價交易或折價交易。境內封閉式基金普遍處于折價交易狀態，折價率約為20%。

　　例如，某只開放式基金上年末的單位凈值為1元，本年末的單位凈值為1.05元，則該基金在本年度的總回報為5%，計算方法為（1.05-1）/1＝5%。這一計算并沒有考慮基金的分紅情況和費用（申購費、贖回費、管理費、托管費等）。由于費用因素比較復雜，本文僅對考慮基金分紅的總回報作進一步分析。

　　基金通常會把已經實現的預期年化預期收益向投資人進行分配。分紅的基礎為"基金凈預期年化預期收益"，即基金的收入回報和通過賣出證券實現的資本回報，減去依法可以在基金預期年化預期收益中扣除的費用后的余額。按照有關規定，分紅有兩個約束條件：一是基金投資要有已實現的凈預期年化預期收益，二是分紅比例在一年中不得低于已實現凈預期年化預期收益的90%。

　　對于分紅方式，投資人有兩種選擇，一是分配現金；二是再投資，分得的預期年化預期收益再投資于基金，并折算成相應數量的基金單位。

　　分紅后，單位基金資產凈值會下降。假設分紅前單位凈值1.06元，單位分紅金額0.05元，則分紅后單位凈值降至1.01元。

　　考慮了分紅因素后，我們再來計算總回報。總回報＝（Ne÷Nb）×（1＋D1÷N1）×（1＋D2÷N2）×……×（1＋Dn÷Nn）-1

　　其中：Ne和Nb分別為期末和期初單位資產凈值；D1、D2、Dn分別為第1次、第2次、第n次單位分紅金額；N1、N2、Nn分別為第1次、第2次、第n次分紅后單位凈值。

　　以前文所舉例子，如果該基金在本年度進行了兩次分紅，第一次分紅前的單位凈值為1.06元，每基金單位分紅0.05元，分紅后單位凈值1.01元；第二次分紅前的單位凈值為1.08元，每基金單位分紅0.06元，分紅后單位凈值1.02元。

　　總回報＝（1.05÷1）×（1＋0.05÷1.01）×（1＋0.06÷1.02）-1＝16.68% （晨星資訊（深圳）有限公司 黃曉萍）

來源：希財網