橡膠制品出口預期回落 尿素近期盤面表現偏強

天然：上一交易日，天膠主力合約沖高回落。

美國上周公布CPI數據低于預期，美元指數回落，商品普遍上漲，天膠沖高回落，我們認為美聯儲抗擊通脹仍前路漫漫，加息更高更久的預期暫時不會改變。

雖然美元指數回落但從供需來看天膠不具備持續上行的驅動，全球旺產期疊加終端消費受制于疫情以及地產下行，橡膠制品出口預期回落，多重因素下天膠盤面后市仍有回調壓力，建議逢高分批做空。

據中國海關總署11月7日公布的數據顯示，2022年10月中國進口天然及合成橡膠（含膠乳）合計64.3萬噸，較2021年同期的51.2萬噸增加25.6%。

1-10月中國進口天然及合成橡膠（含膠乳）共計586.1萬噸，較2021年同期的547.5萬噸增加7.1%。據國家統計局最新公布的數據顯示，2022年9月中國橡膠輪胎外胎產量為7.5454萬條，同比增加9.2%。1-9月橡膠輪胎外胎產量較上年同期降4.1%至6.39317億條。

上海21年SCRWF主流價格在11750-12050元/噸；上海地區SVR3L參考價格在11500-11550元/噸；云南市場國產10#膠參考價格10350-10550元/噸。

策略方面：建議逢高分批做空。

：上一交易日，合約跌逾2%，現貨各地繼續上調，市場對高價開始產生抵觸心理，基差走擴。本公布的上游庫存延續小幅累庫趨勢，同比處于高位。

近期尿素盤面表現偏強，主要由于短期淡儲需求推動上游訂單增多，且西南片區天然氣漲價帶來的后市氣頭減產邏輯，但后市仍需警惕減產兌現以及煤炭價格走低后需求偏弱帶來的回調風險，關注日產以及原料煤價格波動風險，建議企業在基差繼續收窄后逢高分批賣出套保。

策略方面：建議空單持有。

來源：曲合期貨