純堿部分下游適度補庫 尿素庫存環比下降

：

本周堿廠庫存下降3.34至31.42萬噸，交割庫庫存下降1萬噸左右，部分下游適度補庫。開工變化不大，供應預計高位維持。

下游浮法和光伏景氣程度分化，年內預計浮法產能還有明顯下降，而光伏保持擴張，總體對純堿的剛性需求維持平穩。目前上中下游純堿庫存均不高，堿廠銷售壓力不大，但現貨價格有一定陰跌。

近期期堿上漲，01合約基差收縮但仍偏高，預計中期還有一定上行空間。中下游可把握機會期現反套，上游建議等待高點布局明年的套保頭寸。

：

11月10日，合約收盤價2441元/噸，上漲8元/噸。現貨市場整體穩步上漲。供應方面尿素開工負荷率70.71%，周環比上漲1.37個百分點，氣頭企業開工負荷率76.44%，周環比上漲4.22個百分點。

需求方面，復合肥開工率27%，環比提升10.5%，經歷了前三季度行情震蕩，復合肥市場觀望情緒濃厚，冬儲推進緩慢。工業需求方面三聚氰胺開工率持續低位運行，脲醛樹脂、等按需跟進。尿素企業庫存90.1萬噸，環比小幅下降。

整體來看，近期尿素有部分氣制裝置檢修預期、淡儲和出口預期支撐走出上漲行情，但受到基本面的影響，上方空間依然有限。

來源：曲合期貨