目前庫存仍維持低位 滬銅期價弱勢震蕩

1、基本面：供應開始緩和，廢政策有所放開，貨幣開始收緊，據據國家統計局網站消息，10月份，中國制造業采購經理指數(PMI)為49.2%，比上月下降0.4個百分點，繼續低于臨界點，制造業景氣度有所減弱；偏空。

2、基差：現貨66720，基差140，升水期貨；中性。

3、庫存：11月9日銅庫存減少2100噸至80975噸，上期所銅庫存較上周減4376噸至59064噸；偏多。

4、盤面：收盤價收于20均線上，20均線向上運行；偏多。

5、主力持倉：主力凈持倉空，空增；偏空。

6、預期：目前供應和加息博弈，俄烏消息持續發酵，美聯儲加息加快，關注庫存變化，2212：66000空持有。

利多：

1、交易所顯性庫存維持低位，保稅區庫存位于位于同期水平，低庫存導致高升水支撐銅價。

2、俄烏地緣政治擾動。

利空：

1、加工費有所企穩，銅精礦產量恢復。

2、高通脹或許加速的通脹美聯儲釋放縮表計劃。

3、全球經濟并不樂觀，高銅價會壓制下游消費。

邏輯：加息經濟衰退。

風險：自然災害。

來源：曲合期貨