港口延續期現聯動 甲醇短期或維持相對強勢

1、基本面：內地市場，本周交投尚可，煤炭成本端及局部供應縮量支撐底部企穩反彈，然整體市場運輸仍顯不暢，且寧夏新增產能利空仍在，預計后續內地或仍存壓力。

港口經過10月大幅去庫后再次累庫，且11月進口預計增量，加之港口MTO整體開工偏低，不排除后續終端轉港可能，故預計港口偏強現狀或有弱化；偏空。

2、基差：11月3日，江蘇現貨價為2870元/噸，基差316，現貨升水期貨；偏多。

3、庫存：截至2022年11月3日，華東、華南港口甲醇社會庫存總量為34.51萬噸，較上周同期增0.9萬噸；沿海地區（江蘇、浙江和華南地區）甲醇整體可流通貨源在17.2萬噸，較上周同期波動不大；中性。

4、盤面：20日線偏下，價格在均線下方；偏空。

5、主力持倉：主力持倉多單，多減；中性。

6、預期：內地受疫情影響多地運輸仍受阻，整體運費價格偏高，然西北及河南部分甲醇企業因利潤問題開工降低，或對區內形成一定支撐。港口延續期現聯動，且低庫存下整體基差表現較好，短期或維持相對強勢，但后續庫存壓力逐漸體現，甲醇持續力有限。短線2540-2600區間操作，長線多單逢低輕倉入場。

利多：

1.煤炭偏高，成本端支撐尚可；

2.成本利潤、運輸等影響，部分甲醇裝置存停車/降負預期，或將影響局部甲醇供應量；

3.常州富德10月底計劃重啟，待關注。

利空：

1.宏觀經濟整體偏弱，加之海外加息預期仍存等，或對內盤需求恢復形成一定壓制；

2.經濟性問題，港口、河南、山東部分烯烴裝置維持前期停車/降負，整體對甲醇需求一般；聞魯西烯烴11月有檢修計劃，待跟蹤；

3.內蒙、山東多地疫情影響下，整體運輸相應受限；

4.多地疫情加之下游負反饋下，業者整體心態偏弱。

行情驅動：供需均不佳。

風險點：需求端持續偏弱。

來源：曲合期貨