PVC終端需求表現弱勢 市場觀望情緒較濃

供應方面，本周PVC產量小幅減少。截至10月13日，根據隆眾資訊數據，PVC整體開工率為75.46%，環比減少2.11%，同比增加6.85%。其中電石法開工率減少1.69%至74.75%，乙烯法開工率減少3.55%至77.94%。最新周度產量為41.81萬噸。

需求方面，本周PVC下游開工率基本持穩，需求仍然偏弱。截至10月13日，隆眾統計的下游企業開工率在4-6成左右。當前終端需求表現弱勢，對PVC需求形成拖累。下游采購積極性偏低，觀望情緒較濃。后期繼續關注保交樓等相關政策對終端的影響。

成本方面，本周電石價格上漲、乙烯價格下跌。截至10月14日，西北地區電石價格3950元/噸，較10月7日上漲4.64%；華東地區電石價格4350元/噸，較10月7日上漲2.35%。

華南地區電石價格4400元/噸，較10月7日上漲2.33%。截至10月12日，CFR東北亞乙烯價格831美元/噸，較10月5日下跌3.48%。當前外采電石法工藝虧損嚴重，成本端對PVC價格支撐較強。

庫存方面，本周PVC社會庫存大幅增加，隆眾統計的最新PVC社會庫存為37.28萬噸，環比增加0.57%，同比增加91.67%。綜合來看，短期PVC基本面中性偏空。

從估值看，當前PVC虧損較為嚴重，成本支撐較強。從供需結構來看，短期PVC需求仍較為弱勢，供應環比減少，庫存仍處高位，對價格影響偏利空。

觀點小結：受需求弱勢和宏觀利空影響，本周PVC價格高開低走，價格逼近震蕩區間下沿，短期01合約需重點關注5900附近支撐，建議暫時觀望。中期需關注國內穩增長政策力度，關注需求變化，若需求好轉價格存反彈空間；反之價格仍有下行空間。

來源：曲合期貨