PTA基差有望持續提升 乙二醇供需結構難改

【】

行情回顧：昨日TA2301合約收于5524元/噸，較前一交易日跌幅為2.06%。合約持倉量為111萬手，較上一日增加5300。

昨日華東地區現貨價格為6300元/噸。OPEC+巨幅減產推動油價強勢運行，節后聚酯品種受油價提振強勢反彈。

當前，影響油價的核心矛盾在于供給端后續增產能否持續與需求端因經濟乏力逐漸低迷之間的博弈。

宏觀方面，考慮到美聯儲控制通脹決心依舊較重，年內再次加息75BP的概率依舊偏大，全球經濟已逐步步入衰退，特別是歐洲地區，工業需求大幅萎縮，長期來看或一定程度遏制能源價格走強。

PTA基本面端，需求端方面近期所有緩和但整體依舊偏弱，關注未來聚酯利潤修復情況，總體上維持供過于求的局面。

綜合來看，短期之內，在沒有額外的產業利空因素的影響下，基差有望持續提升，近月偏強。

操作策略：逢低做多TA。

風險因素：需求恢復不及預期。

【】

行情回顧：12日乙二醇EG2301合約收盤價為4141元/噸，跌幅2.59%，持倉量為39.13萬手，較上一交易增加16886手。華東地區現貨價格為4115元/噸。

庫存方面，華東主港地區庫存月88.8萬噸，環比上周增加6.6萬噸。港口發貨量偏低，聚酯工廠主要仍以剛需采購為主。

基本面端，乙二醇目前供需結構短期或較難出現實質性改觀，疊加宏觀面利空影響，市場震蕩整理的機率較大。

操作策略：關注01逢高空。

風險因素：需求恢復不及預期、國際原油價格變化、港口庫存變動。

來源：曲合期貨