需求端存在改善預期 玻璃盤面低位震蕩運行

1、基本面：生產負利潤狀況繼續惡化，行業冷修提速超預期，供給壓力減輕；房地產銷售、竣工數據回暖，新開工仍然疲弱，整體終端地產剛需或逐步釋放，但庫存仍處于絕對高位；偏空。

2、基差：浮法玻璃現貨基準地河北沙河安全現貨1640元/噸，FG2301收盤價為1536元/噸，基差為104元，期貨貼水現貨；偏多。

3、庫存：全國浮法玻璃生產線企業庫存323.60萬噸，較前一周下跌3.13%，仍大幅位于5年均值上方；偏空。

4、盤面：價格在20日線上方運行，20日線向上；偏多。

5、主力持倉：主力持倉凈空，空減；偏空。

6、預期：玻璃需求存改善預期，但庫存仍處高位，短期預計低位震蕩運行為主。FG2301：日內1520-1570區間操作。

利多：

1、8月商品房銷售面積、銷售金額同比降幅均有所收窄，竣工面積同比增速降幅大幅收窄，房地產數據結構性好轉。

2、多地刺激房地產市場措施落地，在穩經濟預期和“保交房”政策影響下，多地房地產紓困基金逐步啟動，中長期房地產對玻璃的剛需有望逐步回暖。

3、玻璃生產負利潤狀況繼續惡化，9月行業冷修提速超預期，供給中長期預計將持續下滑。

利空：

1、雖然行業冷修提速，但是前期開工基數較大，玻璃短期供給依然維持高位。

2、短期終端地產剛需釋放力度和持久度仍待考驗，需求回暖支撐不確定性較大。

當前主要邏輯和風險點

1、主要邏輯：玻璃當前庫存仍處于歷史高位，需求端存在改善預期，但是短期內基本面或難以有實質性轉變。

2、風險點：房地產政策落地超預期、玻璃生產線集中冷修量增加。

來源：曲合期貨