多頭持倉仍持續低迷 貴金屬短線弱勢仍將延續

上周總結：上周歐美貴金屬繼續下挫，跌幅在2%以內，跌勢則超過黃金，國內金銀則受到人民幣貶值影響相對抗跌。

美聯儲利率決議后加息預期進一步增強，利率峰值已經上升至4.5%-5%區間，同時美國周五公布的制造業及服務業經濟數據強勁，美指飆升至113上方，美債實際利率亦大幅走高至1.32%，打壓貴金屬估值。

美聯儲在9月FOMC會議上宣布第三次加息75BP，至3.00-3.25%，符合市場預期，目前利率水平已經達到2008年來新高。

但點陣圖對于利率預期超市場預期鷹派，并較6月時大幅上調，同時美聯儲上調通脹預期、失業率預期并下調經濟增長預期，凸顯控通脹決心。

基金持倉看，上周SPDR黃金ETF持倉減少13.62噸至947.23噸，為2020年3月24日來低位；IShares白銀ETF持倉則繼續增加107.465噸至14966.81噸，為2022年8月18日來高位。

截至9月20日的CFTC報告顯示，黃金非商業凈多頭寸驟減31622張至65722張，其中多頭減少11375張，空頭增加20247張；白銀非商業凈空頭寸減少3000張至1640張，主要因空頭平倉4050張。

目前金銀多頭持倉仍持續低迷，黃金空頭持倉仍在繼續增持，白銀則呈現空頭回補下反彈行情，但預計較難持續。

本周關注：本周美聯儲官員講話密集，建議重點關注。本周也將有多位歐央行管委以及英國央行副行長講話，建議關注。數據方面，本周重點關注美國房屋數據、PCE通脹以及美國消費者信心指數。

策略：短線貴金屬預計弱勢為主，在美聯儲貨幣政策鷹派立場轉變前，貴金屬多頭預計難以發力。長線維持看多。

周線角度看，上周美黃金繼續跌破前低1680以及200周均線關鍵支撐，預示短線弱勢仍將延續，下一支撐位已經下移至1600整數關口，強支撐1570附近。

SHFE黃金下方支撐383，強支撐381，上方阻力位387，然后388。

白銀在接近下降通道上沿后受阻回落，周內將首先測試20日均線支撐，跌破后則將繼續下試18.2，然后前低17.4支撐。SHFE白銀下方支撐位4300-4340附近，上方阻力4460，4560。

來源：曲合期貨