對于激進配置型基金，你了解多少？

激進配置型基金屬于混合基金型中的一類，從字面上理解就是投資風格激進，投資風險較高的基金，以期獲得高預期年化預期收益率。它的特點是靈活配置于中國的股票、債券以及貨幣市場工具的基金，且不符合股票型基金和債券型基金的分類標準；其股票類資產占資產凈值的比例一般≥70%。

? ? 如何解讀這一類型基金的風險預期年化預期收益特征，投資者不妨從兩個角度來看。（作者：王蕊）

首 先，從分類標準來講，激進配置型基金是不符合證監會關于股票型基金和債券型基金的分類標準；從其歷史三年的持倉來看，股票類資產占凈值的比例≥70%。其 包含的意義不僅僅體現在契約中這一類基金的倉位下限可以小于60%，同時基金經理歷史上基本采取了相對較高的股票倉位，即平均的股票倉位高于70%。也就 是說，契約給予基金經理較大的倉位選擇空間，但基金經理的投資策略仍相對激進。因此，對于這一類品種，其風險特征相對于股票型基金增添了一層含義，即選時 的風險。

? ? 其次，從實際投資結果來看，激進配置型基金的基金經理投資風格主要呈現出三種特征。

? ? 一是基本不做倉位選擇，僅僅通過選股或行業配置來達到獲取超額預期年化預期收益的目的，例如富國天益價值、交銀穩健、上投摩根中國優勢以及大成藍籌穩健等，這一風格的基金占該類別的絕大部分。其歷史的倉位相對穩定在70%以上，基金經理對倉位的調整頻率不高，其風險預期年化預期收益特征與股票型基金相似。

? ? 二是根據市場大的趨勢提前進行倉位布局，來達到規避風險或是分享市場上漲的目的。典型的基金如華夏大盤精選，歷史上基金經理倉位調整的策略呈現出循序漸進的特征且具有前瞻性，其選時成功的概率高于選錯的概率，因此，該基金在熊市能夠盡量保住勝利果實，且在牛市中憑借其偏小的基金規模業績反彈速度較快，使得該基金長期風險調整后的預期年化預期收益領跑行業。

? ? 三是倉位選擇相對頻繁，但其成功率仍待考驗的基金，如友邦華泰積極成長， 其2009年在倉位選擇上較為頻繁，但與市場運行的節奏不夠符合。因此，2009年的業績也稍顯落后。無論激進配置型基金的基金經理采取什么樣的操作策 略，從歷史呈現出來的波幅和晨星下行風險來看，其較高的綜合風險往往與股票型基金相似。

? ? 因此，投資者并不能因為它隸屬于混合型基金而忽略其潛在的較高風險。

來源：希財網