社會庫存環比降低 PTA下游織造負荷持續回升

1、EIA：上周美國和餾分油庫存增加

美國能源信息署（EIA）周度庫存數據顯示，截止9月9日當周美國商業原油庫存增加240萬桶，預期增加83.3萬桶；庫存增幅來源于美國釋放840萬桶/日戰略原油儲備，美國的戰略儲備石油釋放將在10月結束，屆時供應預計將收緊。

當周汽油庫存減少180萬桶，分析師預期為減少85.5萬桶；包括取暖油和柴油在內的餾分油庫存增加420萬桶，分析師預期為增加60萬桶。

2、全球經濟衰退風險繼續打壓大宗商品市場

美國8月消費者物價意外上漲，為美聯儲下周再次大幅加息提供了理據。周四美國5年-30年國債收益率曲線倒掛達19個基點，創2000年以來最高水平，被市場認為是衰退信號，風險偏好大幅降溫，打壓以原油為首的大宗商品市場價格。

3、IEA月報：天然氣價格高企提振石油取暖需求

IEA月報稱，隨著歐盟準備在12月對俄羅斯海運原油實施禁令，市場將不得不做好每日損失240萬桶石油及產品的準備；還預計將廣泛地從天然氣轉向石油取暖，稱2022年10月-2023年3月將達到平均70萬桶/日，比一年前的水平高出一倍。

4、本周期現貨價格上漲，基差小幅走擴

本周期現貨價格上漲，基差小幅走擴。隆眾數據顯示，截止9月15日，華東地區PTA現貨基準價6690元/噸，較前一周四上漲325元/噸；基差980元/噸，較前一周四回升91元/噸。

5、PX供應偏緊，成本端有支撐

本周PX企穩反彈，與石腦油價差小幅走擴。同花順數據顯示，截止9月15日，中國臺灣PX到岸中間價1109.33美元/噸，較前一周四回升66.33美元/噸；與石腦油價差434.08美元/噸，較上前一周四回升15.08美元/噸。

6、本周PTA加工費環比降低

周內PX及PTA價格同向上漲，PX漲幅較大，PTA加工區間環比降低。隆眾數據顯示，截至2022年9月15日，中國PTA平均加工區間：852.93元/噸，環比減少11.61%，同比增加95.50%。

7、部分裝置有提負預期，供應料小幅增加

本周四川能投故障檢修后重啟，逸盛新材料降負，逸盛大化2#滿負，其他裝置暫無變化。隆眾數據顯示，截止9月15日當周，PTA平均開工率67.91%，環比微增0.03個百分點。

下周來看，新疆中泰計劃檢修，福海創有提負預期，逸盛新材料或根據天氣或提負，預計供應小幅增加。

8、下游需求季節性回暖，剛需有支撐

檢修與提負并存，本周聚酯開工小幅下降，江浙織機開工延續季節性回暖。隆眾數據顯示，截止9月15日，聚酯開工率83.65%，較前一周四微降0.16個百分點；江浙織造開工率為62.86%，較前一周四回升4.22個百分點。

下周來看，部分裝置有重啟計劃，且新裝置也將逐步提升負荷，預計聚酯開工率小幅提升。本周滌綸長絲小幅累庫，滌綸去庫。

同花順數據顯示，截止9月16日，江浙織機滌綸短纖庫存天數4.78天，較上周下降0.46天；滌綸長絲FDY30.3天，較上周增加0.5天；滌綸長絲DTY36.3天，較上周增加0.8天；滌綸長絲POY28.8天，較上周增加0.6天。

9、本周PTA延續去庫

本周PTA負荷有所提升，而聚酯產量微幅增加，PTA社會庫存環比繼續降低。隆眾數據顯示，9月15日，中國PTA社會庫存量：202.59萬噸，環比減少10.54萬噸，同比減少221.1萬噸（根據2022年7月份進出口數據，PTA社會庫存數據相應調整）。

10、小結

一方面，OPEC挺價意愿較強，伊核談判再度陷入僵局，油價下方支撐較強；另一方面，美聯儲激進加息預期，美元指數偏強運行，全球經濟衰退擔憂揮之不去。地緣因素博弈宏觀風險，原油上下兩難，整體陷入震蕩走勢，注意波動加劇風險。

PX供應偏緊局勢延續，且物料輸送或受限，PTA供應回升有限，現貨流通貨源依舊偏緊；下游織造負荷持續回升，提振剛需，社會庫存維持去庫節奏，基本面有支撐。

來源：曲合期貨