油脂市場仍將承壓 供應主導短期豆粕走勢

一、資訊信息

1.美國全國油籽加工商協會（NOPA）周四發布的壓榨月報顯示，8月份該協會的會員企業加工大豆1.65538億蒲，略微低于分析師們平均預期的1.66110億蒲，比7月份的1.70220億蒲減少2.8%。

但是仍然比2021年8月份的1.58543億蒲提高4.2%。報告還顯示8月底的庫存為15.65億磅，比7月底的16.84億磅減少7.1%，比2021年8月底的16.68億磅減少6.2%，這也是連續第六個月豆油庫存降低。

2.美國農業部周度出口銷售報告顯示，美國對中國（大陸）大豆出口銷售總量同比提高16.7%。

截止到2022年9月8日，2022/23年度（始于9月1日）美國對中國（大陸地區）大豆出口裝船量為16.7萬噸，去年同期為14萬噸。當周美國對中國裝運16.7萬噸大豆，前一周對中國裝運19.7萬噸大豆。

迄今美國對中國已銷售但未裝船的2022/23年度大豆數量為1300萬噸，高于去年同期的1023萬噸。2022/23年度迄今為止，美國對華大豆銷售總量（已經裝船和尚未裝船的銷售量）為1317萬噸，同比提高27.1%。

3.隨著2022/23年度大豆播種工作即將展開，巴西豆農對產量前景保持樂觀，盡管上年產量曾受到拉尼娜相關干旱的損害，而本年度的生產投入成本同比提高，頭號買家中國的進口需求減弱。

包括國家商品供應公司（CONAB）在內的機構預計本年度巴西大豆產量可能達到創紀錄的1.5億噸甚至更高。

4.油脂市場，馬來西亞局網站周四（9月15日）發布的通告顯示，馬來西亞將10月份的毛棕櫚油出口稅率維持在8%不變。與此同時，馬來西亞將計算當月關稅的毛棕櫚油參考價格。

調高到每噸4,033.51令吉，高于9月份的每噸3,907.51令吉。這意味著10月份棕櫚油出口商需要實際繳納的關稅增長3.2個百分點。

二、現貨市場

三、后市展望

今日農產品市場豆類油脂普現調整。兩粕震蕩偏強，油脂明顯回落。短期來看，美農報告的超預期利多影響仍處于釋放階段，粕類增倉資金部分離場，期價隨之回落。

美農出口報告對豆類市場的波動影響再次體現。內外盤聯動性有所恢復，供應仍在主導短期價格走勢，同時國內市場重點關注國慶節前下游的備貨提貨節奏以及遠期的基差成交情況，這將決定油廠豆粕庫存是否繼續去化。

短期豆粕期價或將維持震蕩偏強運行。此外，在近期油粕套利資金主導下，油粕蹺蹺板效應仍將持續存在，市場繼續呈現粕強油弱的格局。

相比之下，油脂市場仍將承壓于供應壓力表現略顯偏弱，同時價格波動加劇的外溢影響持續體現，也將給油脂市場帶來壓力。短期油脂市場將承壓調整為主。

來源：曲合期貨