衰退會損害石油需求 原油短期弱勢震蕩行情

消息面：對衰退的擔憂仍是油價呈現下降趨勢的最大原因因為對需求的擔憂仍強于對供應的擔憂，盡管有幾次飆升，本周價格將錄得連續第三周下跌。

影響油價的因素有很多，最近似乎進展順利的伊朗核協議遭遇了挫折，似乎在很大程度上推動了油價上漲。

歐洲外交官對德黑蘭是否真的在尋求重啟2015年核協議表示“嚴重懷疑”，以色列總理YairLapid強調了他所說的“令人鼓舞的跡象”，表明伊朗核協議不會重啟，暗示以色列的計劃正在取得成功。

沒有與伊朗達成核協議，伊朗的原油就無法進入市場，引起了國際油市供應仍然緊張的擔憂。而亞洲的疫情封鎖范圍在擴大，時間在延長，所有這一切都導致亞洲經濟增長預期的大幅下調，因亞洲需求下降的預期對油價產生了抑制作用，從而抵消和緩解了這種擔憂。

但美元最近走強給油價帶來了壓力，因為在美元主導的石油市場上，這種以美元計價的大宗商品隨著美元走強，其價格相對其他貨幣也同時上漲，降低了買家的承受能力。

美國8月通脹數據高于預期，美聯儲激進加息前景再度得到強化。國際能源署（IEA）預計，第四季度石油需求增長幾乎為零。美聯儲為對抗高通脹甚至不惜削弱美國經濟增勢。

市場因此感到不安，石油基本面仍看跌。美國能源信息署（9月14日）隔夜公布的數據顯示，最近一周美國原油庫存意外大增，餾分油庫存增幅也遠超預期，表明燃料需求疲軟并抑制油價。EIA還表示，過去4周，美國煉油廠供應規模（代表需求）為1970萬桶/日，比去年同期下降7%。

觀點總結：隨著經濟開始放緩以及能源成本居高不下，需求將會下降。而對經濟衰退的擔憂仍然是本周油價呈現下降趨勢背后的最大原因。世界銀行周四警告稱，全球經濟衰退的風險最近有所上升，并指出各國央行紛紛加息。

世界銀行認為，如果加息過快，這將推動全球經濟陷入放緩。衰退會損害石油需求，就像它會損害幾乎所有其他東西一樣，這將有助于抑制通脹，但代價非常高。然而，可供選擇的方法很少。綜上所述，我們的結論是，歐洲對俄禁運生效前，油價難有起色。

策略提示：暫時觀望。

來源：曲合期貨