聚丙烯壓制仍較大 甲醇開工率短期高位回落

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現貨報價，華東pp拉絲(油)8200-8250元/噸，跌50元/噸；華東pp拉絲(煤)8150-8200元/噸，跌50元/噸。

基本面來看，供應端，上周國內聚丙烯裝置開工負荷為81.14%，較前一周下降1.3個百分點，較去年同期下滑7.07個百分點；此外，拉絲排產率偏低，存在結構性支撐。

需求端，塑編企業開工率回升1個百分點至47%；BOPP企業開工率回升1個百分點至61%；注塑企業開工率回升2個百分點至51%；總體下游企業開工率延續回升，需求端略有修復。

庫存上，上周石化企業庫存增加2.08萬噸至25.92萬噸。

綜合而言，海外控制通脹邏輯下，強加息預期不改，及對經濟下滑的憂慮，中長期宏觀及金融屬性仍施壓油價。

且長期新增產能釋放，對聚丙烯壓制依然較大，中長線聚丙烯仍承壓，短線需求端略有恢復，存一定支撐。關注本周美聯儲議息會議。

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現貨報價，華東2710-2780（15/-20），江蘇2710-2765（15/25），廣東2700-2750（0/30），山東魯南2780-2800（-20/0），內蒙2480-2560（0/0），CFR中國（所有來源）265-328（5/5），CFR中國（特定來源）320-328（0/5）

從基本面來看，內地方面，煤頭甲醇逐步復工，上周全國甲醇開工率67.1%（+0.7%），西北開工率76.2%（-1.8%）。

港口方面，上周卓創港口庫存88.5萬噸（-5萬噸），臺風繼續影響卸港，港口庫存繼續回落，預計9月16日至10月2日沿海地區進口船貨到港量在55萬噸。

外盤開工率短期高位回落，伊朗甲醇裝置再度故障頻發：ZPC165萬噸仍然是停一條線，busher165以及kimiya165萬噸再度停車，sabalan165萬噸仍然重啟待定，而kaveh230萬噸恢復至5成。

需求方面，上周傳統下游加權開工率41.2%（-0.1%），MTO集中恢復，興興MTO于9.4重啟后，魯西MTO9.12重啟，提振需求，誠志一期MTO仍等待復工，后續關注富德動態。

綜上，近期內地開工提升，但伊朗裝置出現反復，加之臺風影響卸港，港庫庫存回落，下游MTO集中恢復，重啟將帶來需求增量，基本面有所好轉。

宏觀方面，美國8月通脹數據超預期，引發9月議息會議強加息預期，對商品有一定壓制，預計甲醇近期震蕩偏強為主，關注外盤動態。

來源：曲合期貨