高鎳價拐點或顯現 錫到港或將迎來高峰

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隔夜大幅走弱。現貨方面，LME鎳0-3月調期費保持貼水狀態，昨日由貼水33美元/噸升至至貼水30美元/噸。

國內鎳現貨升水連續下滑，進口鎳昨日相對滬鎳2210升水2750元/噸，較上一交易日下跌350元/噸；國內進口窗口處于關閉態勢。

基本面方面，9月產量預期259.14萬噸，環比增加13.72%，同比增加16.49%，同環比均有所增加，其中300系產量142.89萬噸，環比增加16.35，同比增加21.24%。

同時，9月硫酸鎳產量繼續提升。不銹鋼和硫酸鎳產量回升將提振鎳需求量。

從昨日產業鏈價格表現來看，不銹鋼在排產計劃大量增加的情況下，高價位維系意愿不強，價格搖搖欲墜下也制約了其他品種的表現，對精煉鎳來說本身身處高位下，更是”高位不勝寒“。

對硫酸鎳來說，原材料可選性日益增加下，鎳豆維系強勢意義下降。綜合來看，高鎳價拐點或已逐漸顯現。

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滬夜盤主力跌0.47%,報176690元/噸，2210持倉減少205手至3.4萬手，上期所倉單增加20噸至1757噸。LME錫跌1.89%,報20995美元/噸，庫存增加25噸至4810噸。

現貨市場對2210報價，小牌對10月升水5000-5400元/噸左右，云字對10月升水5400-5700元/噸附近，云錫對10月升水5700-6000元/噸左右。10-11價差3010元/噸，11-12價差1360元/噸，內外比價至8.42。

國內冶煉供應或將在本月達到年內高點，而內盤因顯性庫存低位，升水堅挺，滬倫比高位維持近兩月，下月進口錫的到港或將迎來高峰。

另一方面，十一長假期間，冶煉廠正常生產但大部分下游將休假，庫存轉顯性化可能性較高。在供應增長預期較高，且隱性庫存轉顯性可能性加大下，內盤月間正套邏輯逐步走弱。

來源：曲合期貨