港口進口庫存大幅下降 鐵礦石或震蕩偏強運行

【背景分析】

現貨價格：普氏62%指數100.8美元/噸，跌3.4美元/噸；青島港PB61.5%粉礦報758元/噸，漲1元/噸。

庫存情況：Mysteel統計全國45個港口進口鐵礦庫存為13688.98，環比降347.48；日均疏港量298.55增11.39。分量方面，澳礦6408.11降116.32，巴西礦4569.99降100.03。

貿易礦8313.00降80.52，球團593.80降6.14，精粉923.67降15.38，塊礦2185.78增49.44，粗粉9985.73降375.40；在港船舶數66條降14條。（單位：萬噸）

下游情況：Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率81.99%，環比上周增加1.13%，同比去年增加1.05%；高爐煉鐵產能利用率87.56%，環比增加0.73%，同比增加2.96%。

鋼廠盈利率52.38%，環比增加1.73%，同比下降36.36%；日均鐵水產量235.55萬噸，環比增加1.95萬噸，同比增加8.22萬噸。

【核心邏輯】

鐵水產量處于回升通道，且階段性補庫需求提振礦石需求，礦石疏港量上周回升至300萬噸附近，港口庫存環比回落347萬噸。但鋼廠利潤收窄，鐵水產量后期增幅或受限，市場普遍預計鐵水產量235-240萬噸可能為階段性頂部。

供應方面，8月以來外礦發貨量略有回落，預計隨著臺風天氣的結束，后期發貨量可能會有回升，且中期供應回升的大方向不會改變。另外據貿易商反應，目前PB粉資源較多，出貨積極性也較高，且多數貿易商國慶節前降庫存的意愿偏強。

【操作建議】

鐵礦石以震蕩偏強思路對待，但中期下行趨勢不改。

【風險因素】

鋼材產量繼續明顯回升。

來源：曲合期貨