上下游備庫期即將到來 滬銅期價區間震蕩運行

期貨市場：昨日震蕩走勢，最近我們了解到下游的消費一般，涉及到國家投資的電網、光伏、新能源、政府項目等需求比較好。

需求端：電纜企業反饋需求不錯，江蘇地區桿廠開工良好，但是涉及到個人消費的房地產，家電等需求疲弱，板帶行業消費下降了30%左右，從終端的角度來看，國內消費一般。

不過由于現在廢銅很難買，所以精銅消費比較好，尤其是精銅桿消費表現火熱。但是65000左右的位置，廢銅貨源會釋放出來，對精銅消費形成替代，而且目前的價格，下游也比較猶豫，期待銅價下跌以后補貨以及為十一備庫。

供應端：供應端還是存在干擾，下游企業反應精銅很緊張，臺風再次登陸江浙滬地區，精銅進口受到阻礙。另外冶煉廠因為疫情，粗銅緊張等問題生產不順暢，湖北冶煉廠推遲投產，加重了市場對供應的擔憂。

價格方面：美國8月cpi高于市場預期，市場開始預期下周美聯儲會議加息100BP，加上目前價位上，銅拿貨情緒一般，銅價還有回落的空間。

觀點小結：不過由于供應端的各種問題，加上下游備庫期的即將到來，市場對擠倉的預期很強，隨著銅價的下跌，下游會逐步開始拿貨，銅整體還在大的震蕩區間內。

來源：曲合期貨