供應端現貨流通有限 紙漿港口窄幅去庫

【利多因素】

中國主流港口樣本庫存量177萬噸，較上期下降1.2萬噸，環比下降0.7%，港口去庫。9月12日，廣西太陽紙業有限公司首臺紙機PM9生產線項目開機成功,年產10萬噸生活用紙。

8月31日報道，國際技術集團安德里茨獲得來自永豐余消費品實業股份有限公司的訂單，將向其位于中國臺灣清水的工廠提供一條PrimeLineCOMPACTM1600衛生紙生產線，預計在2023年第四季度開機。

這臺衛生紙機設計產量達112噸/天，將用于生產生活用紙，包括廁紙、餐巾紙、手帕紙和面巾紙。8月29日報道，德州勝港紙業6號寶拓紙機項目，計劃2023年年初開機投產，年產量為12萬t高檔生活用紙。

9月7日，據海關總署公布,中國2022年8月紙漿進口量為260.5萬噸,同比增漲4.2%，環比增漲19.7%。1-8月累計進口量1954.6萬噸，累計同比減少5.0%。本周下游成品紙企業需求總體呈現中性。

雙膠紙產能利用率57.5%，環比+0.6%；產量15.7萬噸，環比+1.3%，企業庫存89.8萬噸，環比+0.6%。

版紙產能利用率63.9%，環比+6.5%；銅版紙產量8.7萬噸，環比+11.5%，企業庫存60.5萬噸，環比+0.7%。紙漿進入傳統需求旺季，需求緩慢回升，下游加工廠拿貨積極性提高，加上大部分紙企開工率提高，市場供應增加。

【利空因素】

8月24日報道，智利紙漿生產商Arauco漿廠MAPA項目繼續延期，該項目是一條新的漂白桉木硫酸鹽漿生產線（BEK），目前該項目暫定10月下旬投產。由于木漿價格處于高，而下游消耗減慢，需求沒有明顯改善。本周期生活用紙產量19.04萬噸，環比-1.37%。

【品種觀點】

紙漿進口量增加，港口窄幅去庫。供應端現貨流通有限，下游文化紙和生活用紙延續剛需采購，由于紙漿原料價格高，需求短期難以大幅提升。建議關注新一輪外盤報價及國內紙廠需求實際變動情況。

【操作建議】

紙漿價短期區間寬幅震蕩，觀望或短線為主。

【風險因素】

人民幣匯率；價格波動；下游紙企開工；資金面情況。

來源：曲合期貨