供應回歸預期壓力較大 甲醇或有回落風險

背景分析：內蒙古地區市場整理為主。北線商談在2360-2400元/噸，南線商談在2250-2270元/噸，整體成交順利。太倉甲醇市場窄幅整理。紙貨少量低位詢盤，套利出貨，基差走強，成交尚可。

現貨小單：2700-2710，基差01-20現貨成交：2705-2710，基差01-309中成交：2695-2700，基差01-309下成交：2700-2720，基差01-2010下成交：2710-2725，基差01-15/-10。

外盤方面，遠月到港的非伊甲醇船貨參考商談在320-330美元/噸，遠月到港的中東其它區域船貨參考商談在+3.5-6%，關注周內實盤成交動態。

裝置方面：山東新泰正大25萬噸/年甲醇裝置于9.12晚停車檢修，預計9.23附近重啟。寧夏和寧化學30萬噸/年甲醇裝置8月初附近停車檢修，目前暫未恢復，預計9月20日重啟。山西大土河焦化20萬噸/年焦爐氣制甲醇計劃于9月12日開始重啟恢復。

河南中新化工甲醇裝置于7月11日夜間因成本問題停車，計劃13日夜間點火重啟.內蒙古伊東九鼎年產10萬噸甲醇裝置現運行平穩，廠家計劃15日起停車檢修10天左右，待跟蹤。

云南云天化年產26萬噸甲醇裝置于8月28日故障臨停，原計劃9月中附近恢復；現因配套供電系統檢修，故該裝置重啟推遲至9月24-25號附近。

核心邏輯：裝置陸續恢復，開工上行，MTO開工仍然偏低，價格上行乏力，或有承壓。9月供應回歸預期壓力較大，但當前現貨價格仍然堅挺，未見明顯拐點，且興興、陽煤重啟，天然氣炒作等預計價格短期堅挺。但繼續上升空間有限，市場傳聞華東某MTO有降負停車預期，甲醇或有回落風險。

操作建議：觀望。

風險因素：裝置意外檢修，進口超預期等。

來源：曲合期貨