燃料油面臨過剩壓力 低硫需求不及預期

市場要聞與重要數據：

1.WTI10月收報漲1.17美元，漲幅1.34%，88.48美元/桶；布倫特11月期貨收漲0.93美元，漲幅0.998%，報94.10美元/桶。

上期所原油期貨2210合約夜盤收漲3.35%，報666.60元人民幣/桶；上期所合約FU2301收漲1.54%，報2903元/噸；INE合約LU2211收漲1.51%，報4771元/噸。

2.據CME“美聯儲觀察”：美聯儲到9月份加息75個基點的概率為76%，加息100個基點的概率為24%；到11月份累計加息125個基點的概率為30.5%，累計加息150個基點的概率為55.1%，累計加息175個基點的概率為14.4%。

3.俄羅斯駐美大使AnatolyAntonov：隨著俄羅斯出口的增長，西方制裁注定失敗。啟動北溪2號管道是解決歐洲能源問題最簡單的方法。

烏克蘭的西方盟友永遠不會同意和平解決方案，將繼續推動烏克蘭采取“自殺性的”不計后果的行動。美國能源巨頭從當前的能源危機中受益，獲得了他們夢寐以求的收入。

4.歐盟委員會：因油價高企、缺乏解決能源危機的快速措施，歐盟在未來的幾個冬季將面臨重重困難。

5.消息人士：由于硫裝置按計劃關閉，道達爾削減了德州亞瑟港煉油廠的產量。

6.波羅的海干散貨運價指數周三上漲187點或約13.3%，至1595點，為7個多月以來的最大單日漲幅。海岬型船運價指數上漲486點或約45%，至1565點，為一個多月以來的最高水平。海岬型船日均獲利增加4025美元，至12977美元。

巴拿馬型船運價指數上漲71點或3.4%，至2145點，為兩個多月以來的最高水平。巴拿馬型船日均獲利上漲643美元，至19309美元。超靈便型散貨船運價指數上漲21點，至1505點。

市場分析：

近日原油端市場情緒有所回暖，內外盤油價呈現反彈態勢，此前對于單邊價格的壓力有所緩和。

就燃料油自身基本面而言，短期缺乏明顯的驅動。雖然高硫燃料油面臨一定過剩壓力，但處于極低位的裂解價差已經反映了這種弱勢。

暫時還沒有明顯的供需矛盾。因此，原油成本端的驅動或占據主導，如果油價能夠持續反彈，FU、LU單邊價格均有望跟隨上漲。

策略：單邊價格短期觀望為主；中期LU中性偏多，FU中性；考慮逢低多LU2301-FU2301價差。

風險：全球煉廠開工不及預期；低硫燃料油國產量超預期；LU倉單大幅增加；FU倉單量偏低；航運業需求不及預期；汽柴油市場大幅轉弱；冬季電廠端低硫燃料油需求不及預期；脫硫塔安裝進度超預期；俄羅斯燃油出口大幅下滑。

來源：曲合期貨