基于美鷹派加息預期 滬銅期價或承壓下行

行業資訊

1、8月德國電動汽車銷量同比提升6%。8月份，德國新電動乘用車注冊量為56,725輛，同比提升6%，市場份額提升到了28.5%（去年同期為27.6%）。

2、智利將暫停新礦項目的部分特許權使用費5年。智利將對一些投資項目啟動5億美元的稅收激勵措施。智利明年將把國家投資規模提高10％。

3、受惠于汽車燃料價格下行，英國8月通脹率同比增速小幅回落，脫離兩位數增長，但仍高于英國央行的設定水平。英國統計局周三數據顯示，英國8月CPI同比9.9%，預期10%，前值10.1%，整體通脹率增速從7月的兩位數增長小幅回落。

4、9月14日周三，美國勞工部發布的數據顯示，美國8月PPI（生產者價格指數）同比增長8.7%，低于預期的8.8%和上月的9.8%；環比下降0.1%，與預期持平，高于上月的-0.4%。

5、國常會：緩稅4400億，堅持開放是中國基本國策，新核準兩個核電項目。

6、工會拒絕初步協議，美國三十年來首次全國鐵路罷工迫在眉睫。

現貨資訊

期貨合約近強遠弱走強，現貨回落至貼水。SMM9月14日上海電解銅現貨對當月09合約報于貼水50-升水20元/噸，均價貼水15元/噸，較昨日跌230元/噸。

市場日內成交主體以貿易商居多，由于高BACK及09合約的交割臨近，下游入場意愿弱。升貼水雖然較昨日明顯回落，但更多來自于09與10合約月差擴大所致。月差擴大值遠明顯高于升水回落值，現貨依然維持偏緊態勢。

SMM認為在進口銅盈利窗口關閉，臺風影響，中秋假期補充到國內的貨逐步消耗等因素下，持貨商較難出現下調升水的舉措，09合約換月后市場或將再次面臨高升水的格局。

市場分析

周三倫銅收跌0.57%；滬10合約日盤收跌1.44%，夜盤收跌0.22%。美國8月PPI同比增速較7月回落至8.7%，核心PPI仍高于預期；周二公布的8月CPI同比8.3%高于預期，核心CPI意外加速；市場預計下周至少加息75基點，銅價承壓回落。

雖然全球需求前景暗淡，但目前供應仍緊俏，滬期銅09-10合約價差擴大至800元/噸附近。國內傳統消費旺季到來，下游訂單改善，精銅桿企業預計9月開工率升至去年同期上方。

下游逢低采購意愿強，抑制銅價向下空間。市場等待明日即將公布中國8月基建、房地產數據。操作上暫先觀望。

來源：曲合期貨