供給端減產+需求疲軟 滬鋁期貨震蕩行情

【市場分析】

昨日市場受外盤影響繼續回調。當前市場新增影響因素：

1、美8月CPI超預期，市場有加息100個基點預期，衰退交易邏輯延續。

2、云股份昨日夜間公布限產10%，預期云南地區限產在10%-20%之間。

3、海外限電限產炒作情緒偏多，實際是供需雙弱的結果。

宏觀面：國內8月社融好轉，預示著國內經濟維穩的決心。

基本面：四川復產較緩和云南地區限產消息的擾動是供給端當前關注熱點。

需求方面：中游加工商開工率環比下降3%個百分點，仍呈現弱勢。

成本端：本周煤炭、鋁土礦價格回升，成本小幅抬升，市場完全生產成本來到17000元/噸附近。

庫存方面：本周社會庫存下降1.7萬噸，仍為觀察到累庫現象，低于市場同期。

目前看，“衰退交易”仍是主線，短期有放大效應，供給端確定性減產和需求疲軟是當前現狀，因云南減產將調低年底累庫規模預期。關注18000、19000支撐及壓力位，市場短期難以形成趨勢。

【投資策略】

期貨交易策略：市場多空情緒皆存，震蕩趨勢仍在，日內波動較大，關注18800-19000、18000-18200兩個價格區間。

來源：曲合期貨