下游需求走出淡季 生豬價格有望運行在合理區間

昨日（9月14日）合約LH2301報收23370元/噸，較上一交易日結算價上漲20元/噸，漲幅為0.09%；成交量為1.05萬手，持倉日增36手。

現貨方面，昨日全國主流市場外三元大豬全國銷售均價23.58元/公斤，相比上一交易日下跌0.02%。

主流市場內三元大豬全國銷售均價23.22元/公斤，相比上一交易日上漲0.10%；主流市場土雜大豬全國銷售均價22.83元/公斤，相比上一交易日下跌0.03%。

據中國飼料工業協會統計數據顯示，2022年8月全國工業飼料產量2635萬噸，環比增長7.2%，同比下降6.7%。

從品種看，豬飼料產量1067萬噸，環比增長8.5%，同比下降11.2%；蛋禽飼料產量253萬噸，環比增長3.2%，同比下降9.9%。

肉禽飼料產量789萬噸，環比增長6.2%，同比下降4.8%；水產飼料產量369萬噸，環比增長7.2%，同比增長3.0%；反芻動物飼料產量129萬噸，環比增長11.1%，同比增長4.7%。

根據美國農業部最新的全球農業信息網（GAIN）報告，由于國內和豬肉價格下降，預計2023年中國的種豬和豬肉進口量將分別下降到5000頭和185萬公噸（MMT）。

消費者對價格的敏感度和生產商之間的競爭預計將限制豬肉和生豬價格的上漲，進而擠壓利潤空間。

節后下游需求減淡，規模場恢復正常出欄量，散戶出欄活動也有增多，生豬購銷氛圍偏寬松，但部分也有抗價心態；屠企訂單較節日下降，收豬積極性低，短期生豬價格收漲趨穩。

政策端，本周國家將投放今年第二批中央豬肉儲備。基本面來看，目前生豬產能總體合理充裕，能繁母豬存欄量連續回升。

新生仔豬量自二季度以來明顯增加，對應后期育肥豬出欄量將相應增加，多數頭部企業計劃出欄量呈逐月上升態勢；天氣轉涼后育肥豬生長速度加快，豬肉供應將進一步增加。總體判斷，今年后期生豬和豬肉市場供應有保障，價格有望運行在合理區間。

綜合來看，一方面，儲備豬肉持續投放以及保供穩價政策調節，對生豬價格高點形成牽制；而且節后需求有一定回落，疊加多地疫情反復，對消費有一定抑制作用；

另一方面，隨著天氣轉涼，下游需求將逐漸走出淡季，后期將迎來國慶長假，備貨需求對豬價將有一定支撐。操作上，逢低偏多參與。

來源：曲合期貨