美國出口有望重回高位 原油期價短期震蕩走勢

市場要聞與重要數據

1.WTI10月收報漲1.17美元，漲幅1.34%，88.48美元/桶；布倫特11月期貨收漲0.93美元，漲幅0.998%，報94.10美元/桶；上期所原油期貨2210合約夜盤收漲3.35%，報666.60元人民幣/桶。

2.據CME“美聯儲觀察”：美聯儲到9月份加息75個基點的概率為76%，加息100個基點的概率為24%；到11月份累計加息125個基點的概率為30.5%，累計加息150個基點的概率為55.1%，累計加息175個基點的概率為14.4%。

3.俄羅斯駐美大使AnatolyAntonov：隨著俄羅斯出口的增長，西方制裁注定失敗。啟動北溪2號管道是解決歐洲能源問題最簡單的方法。

烏克蘭的西方盟友永遠不會同意和平解決方案，將繼續推動烏克蘭采取“自殺性的”不計后果的行動。美國能源巨頭從當前的能源危機中受益，獲得了他們夢寐以求的收入。

4.歐盟委員會：因油價高企、缺乏解決能源危機的快速措施，歐盟在未來的幾個冬季將面臨重重困難。

5.消息人士：由于硫裝置按計劃關閉，道達爾削減了德州亞瑟港煉油廠的產量。

6.美國至9月9日當周EIA原油庫存244.2萬桶，預期83.3萬桶，前值884.5萬桶。俄克拉荷馬州庫欣原油庫存-13.5萬桶，前值-50.1萬桶。EIA汽油庫存-176.7萬桶，預期-85.8萬桶，前值33.3萬桶。

EIA精煉油庫存421.9萬桶，預期60萬桶，前值9.5萬桶。EIA精煉廠設備利用率91.5%，預期90.9%，前值90.9%。

投資邏輯

昨晚EIA公布周度數據，原油庫存數據累庫略高與預期，但與上周類似，將戰儲庫存下降剔除后，商儲累庫幅度偏低，美國原油商業庫存目前同時受到戰儲拋售、進出口變化以及煉廠開工率三個指標的影響。

從當前來看，戰儲拋儲將于10月份結束，而進出口我們認為將會維持400萬桶/日上下高位，但進一步增長空間受限，而煉廠開工率方面，從季節性來看也將在9~10月份見底之后回升。

因此我們認為商儲的累庫力度超預期并不需要過度擔憂，四季度隨著俄油禁令的實施，美國原油出口有望重新回升至高位，預計四季度美國將進入去庫周期，且不排除去庫力度要大于往年。

策略：中性，短期觀望，關注四季度布倫特多配、月差正套以及柴油裂差低位做多機會。

風險：俄烏局勢緩和，伊朗核談出現重大進展。（下行風險）

來源：曲合期貨