滬鎳低位下游積極補庫 滬錫下跌空間有限

期貨市場：上個交易日lme漲0.09%至21400美元/噸，滬漲2.79%至179280元/噸；上個交易日滬錫盤面小幅反彈，下游畏高而采購意愿偏差，詢價接貨情況不多。

國內疫情頻發，國內消費預期惡化疊加海外加息預期帶動錫價大副下跌，品種方面前期因高溫限電，部分煉廠限產，庫存持續去庫，但去庫幅度放緩，8月錫錠產量14682噸超預期，預計后期供應增量持續釋放。

近期進口窗口打開，預計后續海外貨源持續流入國內，另外消費端有所好轉，下游電子和光伏訂單略有增長，綜合來看供需均有增長，在國內低庫存的支撐下錫價下跌空間有限，當前價格下關注成本支撐位，注意控制風險。

策略推薦：震蕩行情宜觀望。

期貨市場：上個交易日lme漲0.55%至24415美元/噸，滬跌0.21%至189390元/噸，現貨市場交投清淡，鎳豆方面經濟性再次下滑，鎳豆市場幾無成交。

供應端，進口窗口盈利打開，進口貨源增加，印尼鎳鐵回流嚴重，但近期限電因素消散，產業鏈邊際回暖，疊加歐洲能源危機導致當地不銹鋼企業大幅減產，有望提高國內不銹鋼出口，鎳價低位下游積極補庫，需求整體好轉帶動庫存去化，給予鎳價一定支撐。

但長期來看隨著印尼新投產的釋放，鎳元素供應端轉款式將對價格形成一定的壓制，建議關注產業現貨補庫情況。

策略推薦：擇機布局空頭。

來源：曲合期貨