滬鋅目前供需兩增 錫到港或迎來高峰

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美國8月CPI環比上漲0.1%，同比漲8.3%，核心CPI環比上升0.6%，均高于市場此前預期。而上周數據顯示，初請失業金人數創下三個月最低，8月就業增長依舊穩固。

市場對于美聯儲9月加息預期從此前的75bp轉向押注于更加激進的100bp，美10年國債收益率升至3.45%，基本金屬夜盤多數表現承壓。

夜盤主力漲0.08%,報24825元/噸，2210合約持倉增加3278手至12萬手，上期所注冊倉單減少4977噸至3.28萬噸。

LME鋅漲0.45%，報3220.0美元/噸，庫存減少425噸至7.64萬噸。上海0#鋅今日對2210合約報至升水780-850元/噸，對均價貼水5元/噸-升水20元/噸。

廣東0#鋅對滬鋅2210合約升水400-430元/噸左右，粵市較滬市貼水320元/噸；天津鋅對2210合約報升水660-710元/噸附近，津市較滬市貼水50元/噸。9-10價差370元/噸，10-11價差415元/噸，內外比價至7.71。

LME鋅庫存連續1個月維持小去庫節奏，短期海外需求還有走弱的空間，料后續海外鋅將逐步進入過剩周期，而國內目前供需兩增，按照目前的供需測算，四季度國內鋅基本維持緊平衡，若需求超預期恢復，后續國內鋅錠進口窗口或逐步打開。

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美國8月CPI環比上漲0.1%，同比漲8.3%，核心CPI環比上升0.6%，均高于市場此前預期。而上周數據顯示，初請失業金人數創下三個月最低，8月就業增長依舊穩固。

市場對于美聯儲9月加息預期從此前的75bp轉向押注于更加激進的100bp，美10年國債收益率升至3.45%，基本金屬夜盤多數表現承壓。

夜盤主力跌4.33%,報174030元/噸，2210持倉增加5939手至4.0萬手，上期所倉單增加611噸至1832噸。

LME錫跌3.14%,報20850美元/噸，庫存增加75噸至4785噸。現貨市場對2210報價，小牌對10月升水4500-5500元/噸左右，云字對10月升水5500-6000元/噸附近，云錫對10月升水6000-6500元/噸左右。9-10價差3990元/噸，10-11價差2400元/噸，內外比價至8.39。

國內冶煉供應或將在本月達到年內高點，而內盤因顯性庫存低位，升水堅挺，滬倫比高位維持近兩月，下月進口錫的到港或將迎來高峰。

另一方面，十一長假期間，冶煉廠正常生產但大部分下游將休假，庫存轉顯性化可能性較高。在供應增長預期較高，且隱性庫存轉顯性可能性加大下，內盤月間正套邏輯逐步走弱。

來源：曲合期貨