基本面偏弱疊加美指走高 滬錫上方空間有限

【行情復盤】

9月13日震蕩反彈，主力2210合約收于181270元/噸，漲1.45%。現貨主流出貨在187000-189000元/噸區間，均價在188000元/噸，環比漲1500元/噸。

【重要資訊】

1、在上周歐洲央行上調主要利率75bp后，美聯儲主席鮑威爾及多位官員的發表鷹派言論，市場對美聯儲9月加息預期進一步升溫，加息75基點的可能性較大，市場重點關注即將公布的美國通脹數據，數據很大程度上將會給9月的利率會議定下基調。

2、上周五國家統計局公布的中國8月CPI、PPI漲幅雙雙回落，為國內信貸寬松和刺激措施帶來空間，進一步提振“金九銀十”消費預期。

3、發展中的生產商第一錫業（FirstTin）正在推進其兩個錫項目的工作：德國的泰勒豪瑟（Tellerhauser）和澳大利亞的塔隆加（Taronga）。因為第一錫業的目標是在2025年將這兩個項目都上線。

4、奧西科資源（AuxicoResources）已經為其在巴西的馬桑加納（Massangana）尾礦再處理項目與CuexMetalAG就全部錫（3,600噸錫精礦）簽訂了承購協議，該協議將持續五年。

Cuex是中國大宗商品貿易公司上海群賢實業（集團）有限公司的子公司。奧西科相信它每年可以從馬桑加納的尾礦中生產6,000噸錫石。

【交易策略】

有色盤面繼續集體反彈，美元指繼續回調。歐洲方面則深陷能源危機困境，能源價格高漲，高耗能有色冶煉企業進一步減產。

基本面供給方面，國內錫冶煉廠復產產能開始逐步投放市場。近期滬倫比略有回升，進口盈利空間有所擴大，進口貨源也明顯增加。

需求方面，不同行業表現差異較大，光伏行業保持高增速，錫焊料企業開工依然維持低位，鍍錫板開工有所回升。

庫存方面，上期所庫存有所減少，LME庫存維持高位，smm社會庫存環比去庫，給錫價提供了一定支撐。精煉錫目前基本面依然疲軟，未來隨著復產產能的持續放量，在依然整體偏低的下游開工面前，將呈現供大于求的格局。

目前現貨成交略有回暖，下游以剛需采購為主，有一定低價接貨的意愿。技術上，盤面低位震蕩，在基本面偏弱的作用下，疊加美指走高，滬錫建議逢高沽空，上方壓力位200000，下方支撐在150000一線。

來源：曲合期貨