供需格局仍然偏寬松 PVC期貨仍有回落風險

期貨市場：上一交易日，合約夜盤跌逾2%。昨日早評提到與基本面背離，昨夜美聯儲公布cpi以及加息預期后，前期反彈較多，現實基本面較差的商品普遍走弱。回歸PVC供需上游開工繼續回升，來到同期平均水平。

最新庫存小幅增加，同比仍然較高，隨著供應端的增加，需求跟進不足，下游制品開工前期小幅回升，同比偏低，出口方面或呈現季節性回落趨勢，國際最新報價暫時持穩。雖然9月供應回升幅度不會太高，但由于整體需求跟進不及，供需格局仍然偏寬松，但后市建議仍以逢高沽空操作為主。

供應方面：上游開工環比增加1.01個百分點，處于同期偏高區間。成本利潤方面來看，大部分外購裝置虧損加重，西北一體化裝置來到盈虧線附近。

需求方面：國內近端需求在前期低價成交略微好轉，整體庫存小幅去化，但目前硬制品管材型材開工仍然偏低，軟制品開工維持穩定，出口市場后市預期有回落風險。華東電石法五型主流報價集中在6580-6700區間，乙烯法在6750-6950區間，實盤成交集中在低端，較昨日漲幅有限。

庫存方面：截至2022年9月9日，中國PVC生產企業在庫庫存天數在4.72天，環比減少0.19天。國內PVC生產企業貨源交付倉儲及出口交付增多，庫存略有減少。

策略方面：建議逢高拋空為主。

來源：曲合期貨