節日對消費因素提振 生豬期貨或震蕩偏強運行

現貨信息：昨日價格整體呈現小幅震蕩，其中東北地區22.8-22.96元/公斤，較昨日上漲0.06-0.08元/公斤；華北地區23-23.5元/公斤，上漲0.04-0.16元/公斤。

華東地區23.44-23.84元/公斤，持穩或上漲0.1元/公斤；華南23.81-25.07元/公斤，上漲0.07-0.23元/公斤；西南地區22.48-23.48元/公斤，整體持平，四川地區24.14元，較昨日下跌0.1元/公斤。

基本面：節假日期間，全國生豬價格整體走高，養殖戶及養殖企業出欄數量整體較少，供應偏緊對豬價形成支撐。進入節后，一方面消費開始變差，另一方面，假期過后，養殖企業出欄動力開始有所增加，市場豬源供應開始轉入寬松。

觀點分析：整體來看，進入9月下旬后，市場成豬數量或將開始有所增加，加之節后消費偏弱，未來一段時間預計現貨價格可能將以偏弱震蕩為主。

昨日期貨盤面整體呈現小幅反彈，生豬期現兩端繼續形成背離態勢，一般而言，通常表現出搶跑于現貨的特征，因而節前盤面的下行更多以市場交易中秋節后豬價的回落為主。

隨著現貨價格上漲趨勢開始出現轉勢，部分空頭資金止盈離場，繼續尋找新交易主題，整體來看，我們認為近期豬價可能難有太多大幅波動的基礎，無論上漲或下跌反應可能均比較有限。

一方面整體存欄不高，而后續仍有國慶節對消費因素的提振，另一方面，后續成豬數量還是在增加中，生豬供應趨勢上看不會出現明顯收緊，因而我們認為后續的運行仍要等待更大的矛盾產生。關注國慶節后價格潛在的回落壓力。

策略：

單邊：短期交易空間相對有限，觀望為主；

套利：11-3正套逐步離場。

來源：曲合期貨