豆粕日報： USDA 9月作物報告下調美豆單產 豆粕大幅走高

? ?一、行情簡評

　　9月13日，豆粕2301合約資金12.29億元，收于4060，漲幅達到5.76%。受USDA9月作物報告下調美豆單產刺激，豆粕主力合約大幅跳空高開，價格逼近前期高點。

　　二、資訊快遞

　　據Wind數據，截至9月13日，全國進口大豆港口庫存為667.58萬噸，9月5日為673.63萬噸，環比減少6.05萬噸。

　　美國大豆優良率上周出現下降，再創生長季以來新低，而此前平均預期美豆優良率持穩。截至9月11日當周，美國大豆生長優良率為56%，較此前一周下滑1個百分點，前一周為57%，去年同期也為57%。

　　USDA:9月美國2022/2023年度大豆期末庫存預期2億蒲式耳，8月預期為2.45億蒲式耳，環比減少0.45億蒲式耳。

　　三、分析

　　豆粕2301合約前20席位期貨公司持倉數據顯示，今日多單倉位增加42466手至1055592手，空單倉位增加36818手至1074486手，凈持倉為空單18894手。

　　就多倉而言，有永安期貨、東證期貨和國泰君安期貨3家機構席位多單增倉超五千手；就空倉而言，有中糧期貨、中泰期貨、中信期貨和浙商期貨4家機構席位空單增倉超五千手。

　　豆粕2301合約，凈持倉數量排名前三席位的凈多單量略小于凈空單量，其中中糧期貨席位下的凈多單量和國投安信席位下的凈空單量比較突出。

　　四、機構觀點

　　期貨：

　　超預期的因素同步出現在種植面積和單產兩端，且雙雙利好，美豆新季產量預期從45.31億蒲下降至43.78億蒲，即便同步下調壓榨和出口，期末庫存預估進一步走低至2億蒲附近。未來重點關注單產預期變化和出口數據更新，疊加當前國內進口大豆到港不足的現實，豆粕正套有望延續，短期價格進一步上行。

　　中泰期貨：

　　上周美豆在沖高后遭遇阿根廷農民賣壓回落，不過本周二凌晨公布的9月WASDE供需報告為美豆提供了新的熱點。2022/2023年度美豆單產預估為50.5蒲式耳/英畝，低于此前市場平均預估的51.5蒲式耳/英畝，而在種植面積相對8月報告繼續減少的預期下，新作美豆產量預估減少1.53億蒲至43.78億蒲；另外在壓榨、出口量預期減少下，新作期末庫存預估較上月減少4500萬蒲至2億蒲，報告發布后，美豆漲超4%。觀點與建議：短期油脂以跟隨宏觀震蕩為主，關注宏觀預期變化及國內供給改善情況。

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　　隔夜USDA公布9月供需預測，大幅下調單產至50.5，同時下調收獲面積，因此產量最終預計減少四百萬噸，明顯提振美豆市場情緒，CBOT大豆價格大幅走強。當前阿根廷對于大豆出口開放了較多的優惠政策，有利于大豆的國際貿易流通，在南美種植開始后，北美的收獲預期落地，市場焦點到南美將會給予北美一定的賣貨壓力，雖然本年度由于期末庫存偏緊而消費增加，北美賣貨壓力相對較小，但在集中上市期間，由于供給的大量出現將會對國際豆價價格造成明顯壓力，國內蛋白粕價格在供給轉送成本下降的情況下，預期價格同樣會受到一定壓力，未來繼續保持在次高位的難度將越來越大。

（文章來源：研究中心）

來源：東方財富