焦煤庫存小幅累庫 焦炭短期或弱穩運行

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1、基本面：節前個別鋼廠對價格提降，下游企業及中間貿易商采購量減少，煤礦廠內庫存下降幅度放緩，部分煤礦廠內焦煤庫存出現小幅累積現象，報價有所調整；偏空。

2、基差：現貨市場價2255，基差352；現貨升水期貨；偏多。

3、庫存：鋼廠庫存807.9萬噸，港口庫存215.4萬噸，獨立焦企庫存873.1萬噸，總樣本庫存1896.4萬噸，較上周減少8.3萬噸；偏多。

4、盤面：20日線向下，價格在20日線下方；偏空。

5、主力持倉：凈多，多增；偏多。

6、預期：成材市場表需邊際好轉，對焦炭仍有需求，然節前個別鋼廠對焦炭提降，影響市場悲觀情緒繼續蔓延，對原料煤采購較為消極，目前焦鋼企業多按需采購為主，預計短期焦煤或弱穩運行。焦煤2301：1910空，止損1930。

焦炭：

1、基本面：焦企整體生產水平相對持穩，多積極出貨為主，焦炭發運較為順暢，由于市場觀望情緒濃厚，下游采購意愿不足，部分地區焦企出貨節奏有所放緩，部分低品質焦炭資源庫存稍顯累積，且原料煤降幅不及預期，生產成本壓力增加，盈利水平有所下滑；偏空。

2、基差：現貨市場價2670，基差121.5；現貨升水期貨；偏多。

3、庫存：鋼廠庫存619.5萬噸，港口庫存285.8萬噸，獨立焦企庫存77.9萬噸，總樣本庫存983.2萬噸，較上周增加11.1萬噸；中性。

4、盤面：20日線向下，價格在20日線下方；偏空。

5、主力持倉：凈多，多增；偏多。

6、預期：鋼廠仍在控制原料到貨，產地焦企廠內庫存進一步累積，部分焦企為去庫已有暗降出貨的行為，考慮到鋼廠對焦炭剛需仍存，且自身利潤稍有修復，預計短期內焦炭或弱穩運行。焦炭2301：2550空，止損2570。

利多：

部分焦鋼企業原料煤庫存降至低位，對焦煤開始適量采購。

利空：

1、煤價繼續回落，對焦炭現貨價格的支撐作用減弱。

2、鋼廠庫存已達到中高位水平，對焦炭控制到貨情況。

3、成材多有累庫現象，庫存壓力漸顯。

來源：曲合期貨