旺季來臨疊加囤貨需求 生豬仍有上漲空間

價格方面：河南外三元價格周跌2.93%至22900元/噸，15kg外三元仔豬河南開封價格跌0.68%至44元/公斤，二元母豬價格跌0.11%至35.76元/公斤，淘汰母豬價格周漲1.51%至16.83元/公斤。白條價格漲3.02%至30.03元/公斤。

9月合約價格漲0.65%至22600元/噸。11月合約價格跌0.89%至22290元/噸，1月合約價格跌0.22%至23035元/噸。

價差方面：9月合約貼水300元/噸，基差走弱；11月合約升水610元/噸，基差走弱。1月合約升水135元/噸，基差走弱。11月合約與1月合約之間價差在-745元/噸，上周-595元/噸。

供給方面：短期看，本周生豬出欄體重增加。中長期看，樣本企業8月能繁母豬存欄量為484.11萬頭，環比增加1.56%。國家統計局口徑，7月能繁母豬4298.1萬頭，環比增加0.5%，7月產能增加。生豬養殖利潤恢復下，產能增加。

需求方面：屠宰開工率較上周增加0.87個百分點。本周屠宰加工毛利潤虧損8元/頭，虧損較上周減少9.3元/頭。重點屠宰企業鮮銷率91.69%，較上周增加0.15個百分點。

庫存方面：內重點屠宰企業凍品庫容率20.92%，較上周減少0.19個百分點。

利潤方面：自繁自養盈利710元/頭，上周盈利670元/頭。外購仔豬盈利797元/頭，上周盈利801元/頭。養殖利潤處于盈利，其中自繁自養盈利周環比增加，外購仔豬盈利有所減少。

操作建議：旺季來臨，疊加疫情囤貨，屠宰利潤有所恢復，屠宰量增加，鮮銷好轉，凍品庫存下降。近月價格可能走強。

但二元母豬、仔豬價格下降，生豬可能出現供給增加，中秋節前后價格可能見頂。操作上，短期消費好轉，價格可能走強。

中長期看，能繁母豬連續3到4個月增加，遠期生豬供給增加，遠月05合約價格上漲困難。05合約空單持有。

來源：曲合期貨