貴金屬有望反彈向上 關注美8月CPI數據

上周總結：

上周貴金屬銀強金弱，震蕩微揚，偏強主要受國內保交樓政策下的需求預期好轉及風險偏好回升影響。估值上，上周美指先揚后抑最終周度收跌，為貴金屬價格提供一定利多支撐。

周內美指最高上沖110.78，為2002年來新高，隨后快速回落，受歐央行加息75BP及拉加德鷹派言論、以及日本釋放干預匯市信號等因素影響。

美債10Y實際利率則進一步走高至0.91%，或受市場風險偏好改善影響，且加息下目前衰退擔憂并未重燃，實際利率走高利空貴金屬估值。

長線基金持倉看，SPDR黃金ETF持倉減少0.66%至966.64噸，iShares白銀ETF持倉則微升0.33%至14559.86噸。

截止9月6日的CFTC報告顯示，黃金非商業凈多頭寸減少11.8%至103857張；白銀非商業凈多頭寸則進一步擴大至-12784張，皆受空頭主動增倉影響。

我們認為，空頭高位下以及美聯儲加息75BP預期已充分定價下，有望引來空頭回補下的反彈行情，但在多頭增倉意愿未改善前仍以反彈對待。

本周關注：本周主要關注重磅美8月CPI數據。在目前市場預期加息75BP充分下，需警惕如CPI符合預期或超預期回落下的加息預期緩和對貴金屬的利多影響。另關注零售銷售與密歇根消費者信心指數指標。

策略：上周黃金總體低位震蕩小幅收升，并在1700附近錄得支撐，本周或有望維持反彈行情，上方阻力位1730，然后1750，強阻力在1780下降壓力線附近。SHFE黃金下方支撐386，強支撐381，上方阻力位390，然后392。

白銀走勢強于黃金，5日均線拐頭向上，RSI形成金叉，或預示短線反彈趨勢仍將延續，上方阻力位19.2，強阻力19.5，下方支撐18.2。SHFE白銀下方支撐位4230，上方阻力4340，然后4440。

來源：曲合期貨