利多有限+高庫存弱需求 PVC向上空間或有限

電石開工率：截至9.9日，周度平均開工負荷率在72.86%，環比上周上漲2.39個百分點。

PVC產量及開工率：截至9.9日，整體開工負荷72.41%，環比上升0.25個百分點。其中電石法PVC開工負荷74.43%，環比上升1.85個百分點；乙烯法PVC開工負荷64.95%，環比下降5.64個百分點。

PVC檢修：截止9.9日，停車及檢修造成的損失量在8.052萬噸，較上周增加0.207萬噸。下周新增檢修企業預計有三家。

PVC庫存：截止9.9日，倉庫總庫存34.86萬噸，較上一期增加0.9%。

需求：本周PVC下游制品企業整體開工個別略有下降，整體偏弱，訂單不多，開工負荷未見明顯提升。

觀點：本周PVC檢修逐步結束，供給預計逐步回升；電石價格走弱，修復PVC虧損；下游雖然進入傳統旺季但未見需求開工明顯提升，疊加各地疫情情況，恐進一步抑制需求。

若后期供給增長而需求依舊未改善則逐步進入累庫階段，將加劇PVC過剩狀態。宏觀方面缺少有力驅動，現貨市場參與者信心不足，觀望情緒較為濃厚。

策略：中性；短期或有傳統旺季預期，但恐利多有限，疊加高庫存弱需求現狀PVC向上空間或有限。

風險：價格大幅下跌；需求弱于預期；宏觀風險。

來源：曲合期貨